2Q 리뷰 - 악재 소멸, 시총 격차 축소 예상

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 7만원 (12개월 TP 유지) ## 핵심 투자 포인트 1) 배당 산정 원칙을 감안하면 2025년 이익 급감에도 지난해 배당금이 유지될 것이 유력 2) 기대배당수익률이 세전 6.3%, 세후 5.0%(배당금 수령액 3억원 미만)에 달해 시중 금리 감안 시 매력적 3) 2025년 4분기 이후 다시 급격한 이익 성장 국면으로 진입할 전망 ## 주요 실적 및 전망 - 2Q25 실적 결과치: 매출액 4,338.8 십억원, 영업이익 338.3 십억원, 순이익 89.6 십억원 - 당사 예상치 차이: 매출액 -140.4 십억원 (-3.1%), 영업이익 -26.2 십억원 (-7.2%), 순이익 -123.3 십억원 (-57.9%) - 시장 컨센서스 차이: 매출액 -26.1 십억원 (-0.6%), 영업이익 +0.3 십억원 (+0.1%), 순이익 -72.8 십억원 (-44.8%) - 2Q25P 연간 추정 및 비교 - 2025F 매출액 17,255.1 십억원, 영업이익 1,456.8 십억원, 순이익 777.5 십억원 - 2026F 매출액 18,138.2 십억원, 영업이익 1,882.7 십억원, 순이익 1,181.7 십억원 - 분기별/연간 수익 전망 - 2Q25 영업이익은 3,383억원(-37% YoY, -40% QoQ)으로 발표되었으며, 컨센서스(연결 영업이익 3,380억원)에는 부합 - 분기 DPS는 830원으로 유지되었다고 언급 - 주주환원 및 가치 관련 확인 - 주주 이익환원 가치로 보면 SKT가 KT 시가총액의 90% 이상으로 인식되는 반면, KT 주가 대비 SKT 주가가 5천원 정도 높게 형성될 가능성이 높아 보인다고 설명 - 8~9월 주가 상승 여력 언급 및 8월 통신서비스 최선호종목 제시 관련 언급 포함 - 추가 재무지표(요약) - 2023~2025F 예상: 매출액 17,608.5/17,940.6/17,255.1 십억원, 영업이익 1,753.2/1,823.4/1,456.8 십억원, 순이익 1,145.9/1,387.1/777.5 십억원 - DPS: 3,540원(연간) 등 ## 추가 메모 - 8월에 SKT를 "통신서비스 최선호종목"으로 제시하는 등 긍정적 평가가 제시되었으며, 이번 2분기 실적 발표가 악재 소멸의 계기가 될 것으로 보인다고 언급 - KT와의 시가총액 격차는 10% 미만으로 축소될 전망이라고 해석 - DPS 발표 이후 배당 감소 우려가 완화되었다고 언급되며, 배당 가치가 핵심 포인트로 강조 - 표 1~표 4에 제시된 2Q25 실적과 연간 추정 수치, 차이 분석은 원문 수치 그대로 반영

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.