저점을 확인한 주가

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 69,000 원(유지) ## 핵심 투자 포인트 1. 2Q25 실적 및 주요 요인 - 매출 4.3 조원(-1.9% 이하 YoY), 영업이익 3,383 억원(-37.1%, OPM: 7.8%) - 사이버 침해사고에 따른 가입자 이탈(핸드셋 가입자 75 만명 순감)으로 이동통신매출이 1.9% 감소 - 유심교체, 대리점 보상 등 일회성 비용 2,500 억원 발생 - 3분기에는 8월 가입자 통신요금 50% 할인 예정, 25년 연간 영업이익은 1.2 조원으로 전년대비 34% 감소 예상 2. 재무 영향 및 회복 신호 - 비용은 2분기에 대부분 반영되었고, 3분기에는 요금할인에 따른 매출 차감효과 반영 예정 - 4분기부터는 실적 정상화가 예상되며, 보조금을 통한 경쟁은 격화되고 있지 않다고 판단하는 부분이 있음 - 27년 울산 AI DC 가동으로 중장기 성장에 대한 가시성 증가 3. 밸류에이션 및 현 주가 대응 - 현재가 56,500 원에서 상승 여력 22.1% 제시 - 목표주가 69,000 원(유지), 투자의견 매수 - 2분기 분기 주당 배당금 830 원 발표, 연간 배당 규모는 전년 수준으로 유지될 가능성 높음 ## 주요 실적 및 전망 - 2Q25 실적: 매출 4.3 조원, YoY -1.9% 이하; 영업이익 3,383 억원, YoY -37.1%, OPM 7.8% - 사이버 침해사고 영향으로 핸드셋 가입자 75만명 순감으로 이동통신매출 1.9% 감소 - 일회성 비용 2,500 억원 발생 - 3Q: 8월 가입자 통신요금 50% 할인 예정 - 2025E: 연간 영업이익 1.2조원으로 전년대비 34% 감소 예상 - 2Q 배당: 분기당 830원, 연간 배당 규모는 전년 수준으로 유지될 가능성 ## 추가 메모 - 상향 여력: 22.1% - 12MF PER 및 PBR 밴드, 현 주가 대비 목표가 및 투자자 인사이트는 보고서에 명시된 바와 동일 - 작성자: 최관순 - 주가 관련 수치 및 배당 등은 원문 자료의 표기 그대로 수록됨

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• - 2Q25 실적 및 주요 요인
• - 매출 4.3 조원(-1.9% 이하 YoY), 영업이익 3,383 억원(-37.1%, OPM: 7.8%)
• - 사이버 침해사고에 따른 가입자 이탈(핸드셋 가입자 75 만명 순감)으로 이동통신매출이 1.9% 감소
• - 유심교체, 대리점 보상 등 일회성 비용 2,500 억원 발생
• - 3분기에는 8월 가입자 통신요금 50% 할인 예정, 25년 연간 영업이익은 1.2 조원으로 전년대비 34% 감소 예상