삼성전자 2Q25 컨퍼런스 콜

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 없음 - 목표주가: 없음 ## 핵심 투자 포인트 1. 2Q25 연결 실적 및 2H25 전망 - 매출액: 74.6조원 - 영업이익: 4.7조원 - 영업이익률: 6% - QoQ 변화: 매출액 -6%, 영업이익 -30%, 영업이익률 -5%p - YoY 변화: 매출액 +1%, 영업이익 -55%, 영업이익률 -8%p 2. DRAM/NAND 및 MX 부문 동향과 3Q25 전망 - DRAM: (B/G) +13%, (ASP) +2%, 3Q25 (B/G) 한자리 수 후반 성장 - NAND: (B/G) +28%, (ASP) -4%, 3Q25 (B/G) 한자리 수 중반 성장 - MX: 출하량 — 스마트폰 5,800만대, 태블릿 700만대; ASP — 스마트폰 270달러; 3Q25 스마트폰 판매량 및 ASP 상승 3. 자본적 지출 및 주주가치 제고 정책 - CapEx: 2Q25 11.1조원 (DS 9.8조원, SDC 0.8조원); 메모리 고부가 제품 경쟁력 확보 및 선단 전환 투자 지속, 파운드리 보수적 운용, SDC는 소폭 증가 - 주주환원: 24년 11월 10조원 규모 자사주 분할 매입 발표 → 25년 5월까지 총 6.1조원 자사주 취득 완료. 이 중 1차 3조원은 2월 전량 소각, 3조원 중 주식보상용 0.5조원 제외 나머지 소각 예정. 잔여 3.9조원의 3차 매입 중 1.1조원은 임직원 상여 지급 등 주식보상 목적으로 활용하고, 나머지 2.8조원은 주주가치 제고 목적의 취득. 매입 기한은 10월 8일까지. 총 10조원 매입 완료하고 자사주는 가급적 빠른 시일 내 소각 계획. ## 주요 실적 및 전망 - 2Q25 연결 잠정 실적(단위: 조원) - 매출액: 74.6 - 1Q25: 79.1 - QoQ: -6% - 2Q24: 74.1 - YoY: +1% - 영업이익: 4.7 - 1Q25: 6.7 - QoQ: -30% - 2Q24: 10.4 - YoY: -55% - 영업이익률: 6% - 1Q25: 12% - QoQ: -5%p - 2Q24: 14% - YoY: -8%p - 2H25 전망(요약) - 메모리: 하반기 관세 불확실성 상존, AI 서버 수요 회복 및 데이터센터 투자 지속으로 디램/낸드 수요 강세 전망 - DRAM: HBM3e 및 고용량/고성능 제품 집중 대응, 서버 수요 견조 - NAND: 서버 및 스토리지용 고용량/고성능 SSD 수요 지속 - 시스템 LSI/Foundry/Display/MX 등: AI 수요 및 프리미엄 포트폴리오 확장을 통한 매출 성장 목표 - 파운드리: 2나노 기반 양산 확대 및 2나노 차별화 전략 추진 - 디스플레이: 프리미엄 대형 및 QD-OLED 확장, 게이밍/AI 수요 대응 강화 ## 추가 메모 - 주주가치 제고를 위한 자사주 매입/소각과 관련된 대응은 아래와 같습니다. - 투자판단 3단계(6개월기준) 15%이상 -> 매수 / -15%~15% -> 중립 / -15%미만 -> 매도 - 위 내용은 보고서 말미의 주주환원 관련 공시 형식에 따른 요약입니다.

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• - 2Q25 연결 실적 및 2H25 전망
• - 매출액: 74.6조원
• - 영업이익: 4.7조원
• - 영업이익률: 6%
• - QoQ 변화: 매출액 -6%, 영업이익 -30%, 영업이익률 -5%p