2Q25 Review: 견조한 이익, 기대되는 배당

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 114,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 2Q25 연결 당기순이익 1조1,733억원, QoQ 4.0%↑, YoY 13.4%↑ - 이익이 전분기대비 증가한 이유는 비이자수익 증가와 판관비 감소에 기인하며, 전년동기대비 증가한 이유는 이자이익 및 비이자수익이 개선되었기 때문. 2. 이익 구성 및 수익성 - 이자이익 2조2,183억원, QoQ -2.4%, YoY +2.7% - 비이자이익 5,588억원, QoQ +7.1%, YoY +7.5% - 2분기 그룹 NIM 1.73% 전분기대비 4bp 상승, 은행 NIM 1.48%로 전분기와 같은 수준 - 비이자수익 확대와 외화환산이익 인식 및 자본시장 호조에 따른 매매익 증가로 수수료 수익이 안정적으로 확대 3. 자본건전성 및 배당/주주환원 정책 - CET1비율 13.39%로 전분기대비 15bp 상승 - CIR 38.5%로 전분기대비 4bp 감소 - 대손충당금등전입액 3,363억원, QoQ +10.8%, YoY +25.1%; 대손비용율 0.30%로 소폭 상승했으나 견조 - 2025년 2분기 주당배당금 913원, 연간 누적 자사주 매입 6,530억원 등 적극적인 주주환원 정책 ## 주요 실적 및 전망 - FY25 2Q 연결 당기순이익: 1조1,733억원, QoQ 4.0%↑, YoY 13.4%↑ - 이자이익: 2조2,183억원, QoQ -2.4%, YoY +2.7% - 비이자이익: 5,588억원, QoQ +7.1%, YoY +7.5% - 판매관리비: 1조1,243억원, QoQ -1.6%, YoY +2.9% - 충당금 등 전입액: 3,363억원, QoQ +10.8%, YoY +25.1% - 대손비용율: 0.30%, QoQ +1bp - 그룹 NIM: 1.73% (QoQ +4bp); 은행 NIM: 1.48% (전분기와 동일) - CET1비율: 13.39% (2025-06-30 기준, QoQ +15bp) - CIR: 38.5% (QoQ -4bp) - 2Q25 주당배당금: 913원 - 연간 누적 자사주 매입: 6,530억원 - Forecast 및 밸류에이션 요약(참고) - 2025년 12월 결산: EPS 13,816원, ROA 0.7%, ROE 9.7%, PER 6.7배, PBR 0.6배 - 2025년 상반기 견조한 실적 시현을 바탕으로 연간 실적 개선이 예상되는 가운데, 2025E 순이자이익 7,653.9억원, 비이자부문이익 3,717.2억원 등으로 추정 ## 추가 메모 - 도표 상 2Q25 그룹 연결 당기순이익은 1,173.3억원이며, 1Q25는 1,127.7억원. QoQ 증가 폭의 공식 수치는 위의 수치에 반영되어 있습니다. - 하나은행 1Q/2Q 분기별 기여도 및 기타 관계사 현황은 도표 2에 상세히 제시되어 있습니다.

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• - 2Q25 연결 당기순이익 1조1,733억원, QoQ 4.0%↑, YoY 13.4%↑
• - 이익이 전분기대비 증가한 이유는 비이자수익 증가와 판관비 감소에 기인하며, 전년동기대비 증가한 이유는 이자이익 및 비이자수익이 개선되었기 때문.