실적은 내용상 밋밋했지만 CET 1 비율 상승 ..

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy(매수를 유지) - 목표주가: 30,000원 ## 핵심 투자 포인트 1) 큰폭의 CET 1 비율 개선에 따라 그동안 할증적용해왔던 자기자본비용률을 완화해 multiple을 상향적용했기 때문. 2) 2분기 순익은 전년동기대비 0.3% 증가한 9,346억원을 시현해 컨센서스를 상회. 다만 실적이 컨센서스를 상회한 이유는 벤쳐파트너스의 투자이익 480억원과 유휴지점 매각익 130억원 등 주로 비경상 이익 요인에 기인. 3) 2분기 CET 1 비율은 12.76%로 QoQ 32bp 상승. 1분기 29bp 상승에 이어 2개 분기 연속 큰폭 상승한 점이 고무적이었으며, 은행 대출은 QoQ 0.2% 감소했지만 NIM이 1bp 상승하면서 순이자이익은 QoQ 0.4% 증가했고, 수수료이익도 신탁수수료 증가 등으로 QoQ 2.1% 증가. ## 주요 실적 및 전망 - 2분기 순익은 전년동기대비 0.3% 증가한 9,346억원을 시현해 컨센서를 상회. 다만 실적이 컨센서를 상회한 이유는 벤쳐파트너스의 투자이익 480억원과 유휴지점 매각익 130억원 등 주로 비경상 이익 요인에 기인. - 은행 총대출은 QoQ 0.2% 감소했지만 NIM이 1bp 상승하면서 순이자이익은 QoQ 0.4% 증가했고, 수수료이익도 신탁수수료 증가 등으로 QoQ 2.1% 증가. - 대출채권 매각익 350억원과 원/달러 환율 하락에 따른 비화폐성 외화환산익 650억원 발생 등으로 기타비이자이익은 크게 개선되는 모습. - 판관비는 통상임금 관련 비용 부담 등으로 YoY 9.7% 증가. 대손비용도 5,090억원으로 늘어났는데 신탁사 책준형 추가 충당금 860억원을 제외해도 건전성 악화로 경상 충당금도 상당폭 증가하고 있는 것으로 추정됨. - 전반적으로 실적은 경쟁사들에 비해서는 밋밋한 수준이었던 것으로 평가. - 향후 전망: 올해 순익 대폭 증가 전망. 다만 우리 추정치에는 염가매수차익과 보험사 연결 순익이 아직 미반영되어 있음. 추가 메모 - 본 리포트는 하나증권이 2025-07-28에 발행한 우리금융지주 리포트의 요약이며, 2분기 CET1 비율은 12.76%로 확인. 2분기까지 CET1 비율이 12.5%를 상회하는 점은 관련 우려를 제한적이라고 보는 근거로 제시됨. - 현재주가: 25,550원(7.25 기준). - 주요 수치 요약: 2Q25 순익 9,346억원, CET1 비율 12.76% QoQ 상승 32bp, 은행 대출 QoQ -0.2%, NIM +1bp, 순이자이익 QoQ +0.4%, 수수료이익 QoQ +2.1%, 대손비용 5,090억원, 신탁사 추가 충당금 860억원, 판관비 YoY +9.7%.

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