독보적 성과

- 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 1,500,000원 - 핵심 투자 포인트 1) 2Q25 실적 호조 및 상향된 추정치 반영 - 2분기 연결 매출액: 1조 5,253억원(+27.8% yoy) - 2분기 연결 영업이익: 1,643억원(+162.2% yoy) - 컨센서스: 1조 3,448억원/1,332억원 - 당사 추정치: 1조 2,970억원/1,206억원 - 위 수치를 크게 상회 2) 북미 중심 수주 확대 및 이익 개선 - 미국 원자력 유틸리티와 약 3,500억원 규모의 초고압차단기 공급 계약 성사 - 북미 수주 비중은 53%까지 확대 - 수주 잔고: 7,177억원(+63.1% yoy, +5.5% qoq) - 미국 생산법인의 영업이익률이 1분기 29%에서 2분기 35% 이상으로 상승 3) 밸류에이션 상향 및 상승 여력 - 목표주가 1,500,000원으로 74.4% 상향 - 12M Forward EPS: 50,191원 - 적정주가: 1,494,178원 - 상승여력: 33.3% - Target PER: 29.8x(기존 22.9x에서 상향) - 12M Forward EPS 적용 및 과거 4개년 평균 PER 29.8배에 30% 할증 반영 - 주요 실적 및 전망 - 연간 및 분기 추정 - 2024년 매출액: 4,895 십억원 - 2025F 매출액: 5,860 십억원 - 2026F 매출액: 6,893 십억원 - 2027F 매출액: 7,836 십억원 - 부문 실적 요약 - 중공업 부문 매출액: 1조 611억원(+42.7% yoy) 기록 - 중공업 부문 영업이익: 1,685억원(+159.2% yoy) - 건설 부문 매출액: 4,632억원(+3.1% yoy) - 건설 부문 영업이익: 42억원 적자 - 수주 및 수주 잔고 - 수주 잔고: 7,177억원(+63.1% yoy, +5.5% qoq) - 북미 지역 수주 비중 확대: 53% - 실적 추세 및 프리미엄 요인 - 미국 원자력 유틸리티와 초고압차단기 계약 성사 등으로 북미 모멘텀 강화 예상 - 수주 잔고의 마진율이 꾸준히 높아지고 원가율이 개선되는 흐름 지속 기대 - 추가 메모 - 12M Forward EPS 50,191원 및 Target PER 29.8x 관련 근거로 1,494,178원의 적정주가 산출, 여기에 74.4%의 목표주가 상향 반영 - 북미 중심의 글로벌 전력기기 시장 호황에 따른 수주 확대 및 실적 성장 기대감 지속 - 현재가 및 과거 추세 등은 표에 제시된 보조 수치로 확인 가능

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.