기능성 헬스케어 중심의 건강기능식품·화장..

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 없음 - 목표주가: - ## 핵심 투자 포인트 1. 다각화 및 성장전략 - 2014년 설립, 2024년 코스닥 상장, 2025년 1월 100% 출자 자회사 ㈜셀로맥스크리에이티브 설립으로 약국 인테리어 사업 다각화를 추진 중. 자회사 매출액은 3,593백만 원이며 자본금은 500,000천 원으로 설립됨. 향후 브랜드 마케팅 강화 및 신규 온라인 채널 진출 계획이 있음. - 2025년 9월, OCI홀딩스로부터 ㈜에스엔바이오사이언스의 주식 17.17%(약 60억 원)를 인수하여 최대주주로 등재. 사업 포트폴리오 다각화 및 바이오 분야 시너지 확보를 위한 전략적 결정으로 평가됨. - 약국 유통 중심의 기존 구조를 유지하되 온라인·해외 시장 진출 인프라 강화 및 인허가·품질관리 등 규제 대응과 경쟁 심화 리스크 관리 필요. 2. 재무실적 및 구조 - 2024년 매출액 216억원(전년 대비 +12.0%), 영업이익 55억원(이익률 25.4%), 순이익 38억원(이익률 17.6%), ROE 10.23%, ROA 9.32%, 부채비율 10.3%, EPS 328원, BPS 3,921원, PER 14.99배, PBR 1.25배. - 매출 부문별: 건강기능식품 19,505백만 원(매출 비중 90.18%), 일반의약품 854백만 원(3.95%), 화장품 1,160백만 원(5.36%), 기타 111백만 원(0.51%). - 2025년 2분기 누적 매출 124억 원(+16.0% YoY). 3. 시장 환경 및 경쟁 위치 - 국내 건강기능식품 시장은 2020년 5,529억 원에서 2023년 7,087억 원으로 증가했으며 2025년 목표시장은 8,363억 원으로 전망. 온라인 및 약국 유통채널 중심으로 성장하며 프리미엄·천연 원료, 개인맞춤형 건강기능식품, 간편 제형 선호 증가. - 직접 경쟁업체로 종근당건강, KGC, 콜마비앤에이치, 노바렉스 등이 있으며 각 업체는 연구개발·제조·유통을 통합 운영하고 국내외 시장에서 높은 성장세를 보임. ## 주요 실적 및 전망 - 2024년 결산: 매출액 216억원(전년 대비 +12.0%), 영업이익 55억원(이익률 25.4%), 순이익 38억원(이익률 17.6%), ROE 10.23%, ROA 9.32%, 부채비율 10.3%, EPS 328원, BPS 3,921원, PER 14.99배, PBR 1.25배. - 매출 부문별: 건강기능식품 19,505백만 원(매출 비중 90.18%), 일반의약품 854백만 원(3.95%), 화장품 1,160백만 원(5.36%), 기타 111백만 원(0.51%). - 2025년 2분기 누적 매출 124억 원(+16.0% YoY). - 2025년 연간 매출액은 전년 대비 증가할 것으로 전망되고, 약국 회원수 확대와 해외 시장 진출 계획이 있음. - 재무구조는 유동비율 및 자기자본비율이 양호하고 낮은 부채비율을 유지하는 편으로 판단되며, 2023년 특허 등록 및 2024년 매출 성장 등의 모멘텀 보유. 2023년 특허 등록(여성 건강기능식품 부문) 등 특허 보유 상황, 2024년 12월 한화플러스제3호기업인수목적㈜과의 합병으로 코스닥 상장 등 기업구조의 변화가 있음. ## 추가 메모 - 인허가 및 품질관리 등 규제 대응과 경쟁 심화에 따른 리스크 관리가 요구되며, 온라인 및 해외 시장 진출 확대와 더불어 자회사 설립 및 전략적 지분투자에 따른 사업 다각화 추진이 진행 중임. - 유통 구조 개선 및 글로벌 진출 기반 강화를 통해 매출 성장 여력은 존재하나, 규제 및 경쟁 환경 변화에 따른 변수에 주의 필요.

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• - 셀로맥스사이언스는 2014.10.28에 설립되어 2024.12.13에 코스닥에 상장했으며, 대표자 서정민 아래 건강기능식품·화장품·일반의약품 제조·유통을 다각화하는 헬스케어 전문기업이다.
• - 종합 건강기능식품·화장품·일반의약품 전문기업으로의 도약, 특허 기술 기반의 R&D 강화와 브랜드 경쟁력 제고, 시장 확장과 기술 중심의 성장 전략 추진.
• - 시가총액 620억원, 발행주식수 11,765,203주, 외국인지분율 2.15%.
• - 주가 현황: 현재가 5,270원, 52주 최고가 8,840원, 52주 최저가 4,355원.
• - 2024년 재무 실적: 매출액 216억원(전년 대비 +12.0%), 영업이익 55억원(이익률 25.4%), 순이익 38억원(이익률 17.6%), ROE 10.23%, ROA 9.32%, 부채비율 10.3%, EPS 328원, BPS 3,921원, PER 14.99배, PBR 1.25배.