SK하이닉스 2Q25 컨퍼런스 콜

투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 없음 - 목표주가: 없음 (목표주가 제공되지 않음) 핵심 투자 포인트 1. 2Q25 실적 및 수익성 - 매출액 22,231억원, QoQ +26%, YoY +35% - 영업이익 9,212억원, QoQ +24%, YoY +68% - 순이익 8,722억원, QoQ +8%, YoY +112% - 영업이익률 41%, 지배순이익률 39% - DRAM B/G: +24%, NAND B/G: +71%, DRAM ASP: +2%, NAND ASP: -9%, DRAM OPM: 56%, NAND OPM: -3% 2. 수요 환경 및 제품 전략 - AI 투자 강세로 메모리 성장 지속, 선제적 구매로 환경 호전 - DRAM: HBM3e 12H 수율 상회, 일반 DRAM 판매 크게 증가 - NAND: 1Q25 기저 효과에서 벗어나 2Q25 모든 응용처 수요 증가 - 하반기 재고 조정 크지 않음, HBM 수요/공급 가시성 확보 및 수익성 유지 전략 - CapEx: HBM 수요 대응 및 M15X, 용인팹 등 인프라 투자 증가, 26년 HBM 공급 가시성 확보 - 2025년 3분기까지 HBM 포함 DRAM 계획 지속, HBMG4 12H 샘플 공급 예정 3. 3Q25 전망 및 시장 동향 - 2Q25 출하량 증가의 영향으로 3Q25 출하 증가 완만 전망 - DRAM: 한자리수 초중반 증가, NAND: 제한적 성장 - 2025년 HBM은 경쟁력과 양산성 기반으로 전년대비 2배 전망 유지 - 서버 수요: 빅테크 투자 증가 및 AI 수요 지속, AI 기능 탑재로 Set 수요와 메모리 채용량 동시 성장 - PC/스마트폰: AI 어플리케이션의 교체 수요 촉진 및 고성능 메모리 수요 증가 기대 - NAND: AI 수요 증가 제약이나 저전력 SSD 채용 확대 기대 주요 실적 및 전망 - 2Q25 실적 요약: 매출액 22,231억원, 영업이익 9,212억원, 순이익 8,722억원 - 2Q25 QoQ/YoY 비교: 매출액 QoQ +26%, YoY +35%; 영업이익 QoQ +24%, YoY +68%; 순이익 QoQ +8%, YoY +112% - 이익률: 영업이익률 41%, 지배순이익률 39% - 3Q25 전망: DRAM 한자리수 초중반 증가, NAND 제한적 성장 - 2025년 전망: 2025년 HBM은 전년대비 2배 전망 유지; HBM4 12H 샘플 공급 예정; 26년 HBM 공급 가시성 확보 추가 메모 - 2Q25 주요 요약 수치 및 추세: 매출 22,231억원, 영업이익 9,212억원, 순이익 8,722억원; DRAM B/G +24%, NAND B/G +71%; DRAM ASP +2%, NAND ASP -9% - HBM 관련: HBM3e 12H 수율 상회 및 26년 HBM 물량 가시성 확보; HBM4 12H도 선두 경쟁력 지속; 2025년 3월에 HBM4 샘플 공급, 시스템 최적화 협업 지속 - CapEx 및 공정/공장: M15X 및 용인팹 등 인프라 투자 확대; 25년 투자 규모 증가, 26년 HBM 수요 대응 위한 선제 투자 필요 - 4Q25 오픈 예정/일정: M15X 4Q25 오픈 예정(당사 및 기사 내용 일치); 3Q25~4Q25 일정에 따라 공급 여건 조정 예정 참고: 본 보고서는 SK증권의 원문 내용을 기초로 작성되었으며, 원문에 기재된 “투자의견: 없음” 및 관련 수치, 표현을 그대로 반영했습니다.

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.