배당 수익률 6.5% 예상되는 고배당주

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 125,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 2Q25 실적 Preview 및 주요 수치 - 매출액 29.5 조원(+6.8% YoY, +5.1% QoQ), 영업이익 3.1 조원(-15.1% YoY, +2.9% QoQ), OPM 10.5%로 컨센서스(매출액 29.0 조원, 영업이익 3.1 조원) 수준의 실적이 예상된다. - 글로벌 판매량 81.5 만대(+2.6% YoY); 국내와 인도 시장의 강한 판매를 바탕으로 미국과 서유럽의 약세를 상쇄. 2. 하반기 이익 영향 요인 - 기말 환율 하락(-7.5% QoQ)에 따라 판매보증비가 전분기 대비 2 천억원 이상 감소할 것으로 추정. - 북미 판매량 증가(+5.2% YoY)와 인센티브 감소의 이익 증가 요인. - 관세 영향이 일부 반영(1,500 억원 추정)되고, 원화 강세(-3.3% QoQ)에 따른 이익 감소 요인이 예상된다. - 하반기 관세 관련 비용 1.65 조원 추정. 미국의 25% 관세 부과에 따른 비용은 하반기 영업이익에 1.65 조원 반영될 것으로 추정된다. 3. 밸류에이션 및 투자 매력 - 배당 수익률 6.5% 예상되는 고배당주 - 목표주가 125,000원(유지) - 상승여력: 25.5% ## 주요 실적 및 전망 - 2Q25 매출액 29.5 조원(+6.8% YoY, +5.1% QoQ), 영업이익 3.1 조원(-15.1% YoY, +2.9% QoQ), OPM 10.5%로 컨센서스(매출액 29.0 조원, 영업이익 3.1 조원) 수준의 실적이 예상된다. - 글로벌 판매량은 +2.6% 증가한 81.5 만대이며, 신모델 출시로 국내와 인도 시장에서 강한 판매 보이며 미국과 서유럽 판매 약세를 상쇄했다. - 기말 환율 하락(-7.5% QoQ)에 따라 판매보증비가 전분기 대비 2 천억원 이상 감소했을 것으로 추정되며, 북미 판매량 증가(+5.2%YoY)와 인센티브 감소의 이익 증가 요인과, 관세 영향이 일부 반영(1,500 억원 추정)되고, 원화 강세(-3.3%QoQ)에 따른 이익 감소 요인이 예상된다. - 하반기 실적: 관세 관련 비용 1.65 조원 추정. 미국의 25% 관세 부과에 따른 비용은 하반기 영업이익에 1.65 조원 반영될 것으로 추정된다. ## 추가 메모 - 배당 수익률 6.5% 예상되는 고배당주 - 목표주가: 125,000원(유지) - 상승여력: 25.5% - 현재주가: 99,600원 (2025-07-09 기준)

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• - 2Q25 실적 Preview 및 주요 수치
• - 매출액 29.5 조원(+6.8% YoY, +5.1% QoQ), 영업이익 3.1 조원(-15.1% YoY, +2.9% QoQ), OPM 10.5%로 컨센서스(매출액 29.0 조원, 영업이익 3.1 조원) 수준의 실적이 예상된다.
• - 글로벌 판매량 81.5 만대(+2.6% YoY); 국내와 인도 시장의 강한 판매를 바탕으로 미국과 서유럽의 약세를 상쇄.
• - 하반기 이익 영향 요인
• - 기말 환율 하락(-7.5% QoQ)에 따라 판매보증비가 전분기 대비 2 천억원 이상 감소할 것으로 추정.