걱정말아요 그대

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 없음 - 목표주가: -원 (M) ## 핵심 투자 포인트 - 3Q25 매출액은 303.5억원, 영업이익 65.2억원으로 전년대비 각각 20.9%, 13.8% 성장했다. 3Q25 누적실적은 매출액 916.8억원과 영업이익 197.8억원이다. 전년동기대비 +24.4%, +34.8% 성장했다. - 컨센서스 대비 하회한 요인은 중동의 불안정한 정세 영향으로 추정된다. 1H25 기준 동사의 수출 비중은 82.9%이며, 중동/아프리카의 매출비중은 16.3%로 국내(17.1%)와 유사한 수준의 지역이다. - 4Q. 연간 매출 비중이 가장 높은 분기이다. 국내 공공조달이 4분기에 집중되어 있어 매출 성장에 기여할 것이다. 둘째, 프로젝트별로 분기실적 변동성이 존재하지만 출입보안에서 통합보안으로 확대에 따른 규모의 경제가 이어지고 있다. 셋째, 3분기에 이어 4분기도 우호적인 환율여건이 마련되고 있다. 높은 수출 비중으로 ASP개선 효과 및 수익성 개선 요인으로 작용될 수 있다. 23~24년 기준 4분기 매출액은 1분기 대비 50% 이상 개선되는 모습을 보여 컨센서스와 유사하거나 상회하는 실적이 기대된다. ## 주요 실적 및 전망 - 3Q25 매출액: 303.5억원, 영업이익: 65.2억원 (전년대비 각각 +20.9%, +13.8%) - 3Q25 누적실적: 매출액 916.8억원, 영업이익 197.8억원 (전년동기대비 +24.4%, +34.8%) - 1H25 기준 수출 비중: 82.9%, 중동/아프리카 매출비중: 16.3%, 국내 매출비중: 17.1% - 4분기는 연간 매출 비중이 가장 높은 분기로, 국내 공공조달이 4분기에 집중되어 있어 매출 성장에 기여할 것으로 보임 - 환율 여건: 3분기에 이어 4분기도 우호적 - 성장 동력: 높은 수출 비중으로 ASP개선 및 수익성 개선 요인 작용 가능 - 23~24년 기준 4분기 매출액은 1분기 대비 50% 이상 개선되는 모습을 보여 컨센서스와 유사하거나 상회하는 실적이 기대된다 ## 추가 메모 - 위 정보는 유안타증권의 리포트 원문 내용을 바탕으로 정리했습니다. - 참고로 해당 리포트에서 제시된 투자등급/목표주가의 구체적 수치는 없으며, "투자의견: 없음"으로 기재되어 있습니다.

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• - 3Q25 매출액은 303.5억원, 영업이익 65.2억원으로 전년대비 각각 20.9%, 13.8% 성장했다. 3Q25 누적실적은 매출액 916.8억원과 영업이익 197.8억원이다. 전년동기대비 +24.4%, +34.8% 성장했다.
• - 컨센서스 대비 하회한 요인은 중동의 불안정한 정세 영향으로 추정된다. 1H25 기준 동사의 수출 비중은 82.9%이며, 중동/아프리카의 매출비중은 16.3%로 국내(17.1%)와 유사한 수준의 지역이다.
• - 4Q. 연간 매출 비중이 가장 높은 분기이다. 국내 공공조달이 4분기에 집중되어 있어 매출 성장에 기여할 것이다. 둘째, 프로젝트별로 분기실적 변동성이 존재하지만 출입보안에서 통합보안으로 확대에 따른 규모의 경제가 이어지고 있다. 셋째, 3분기에 이어 4분기도 우호적인 환율여건이 마련되고 있다. 높은 수출 비중으로 ASP개선 효과 및 수익성 개선 요인으로 작용될 수 있다. 23~24년 기준 4분기 매출액은 1분기 대비 50% 이상 개선되는 모습을 보여 컨센서스와 유사하거나 상회하는 실적이 기대된다.