2분기 기대 이상, 하반기도 좋다

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 72,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 2Q25 영업이익, 시장 기대치 11% 상회할 듯 - 2Q25 연결 매출액과 영업이익은 각각 7조 1,317억원(+8.9% yoy), 9,129억원(+84.8% yoy)으로 제시 - 컨센서스(7조 1,598억원 / 8,262억원)와 당사 기존 추정(7조 682억원 / 7,987억원) 대비 매출은 부합, 영업이익은 상회할 전망 2. EBITDA 상향 조정을 반영해 목표주가를 72,000원으로 12.5% 상향한다 3. 긍정 요인 - 경쟁사 보안 사고로 인한 반사이익 - 인건비 절감 효과 - 예상보다 큰 부동산 분양 이익 반영 등이 긍정적으로 작용 ## 주요 실적 및 전망 - 2Q25 연결 매출액: 7조 1,317억원(+8.9% yoy), 영업이익: 9,129억원(+84.8% yoy) - 컨센서스: 매출액 7조 1,598억원 / 8,262억원; 당사 기존 추정: 매출액 7조 682억원 / 7,987억원 - 현재가: 56,800원 (7/2) - 향후 전망 - 별도와 그룹사 모두 실적 개선 전망 - KT cloud도 급증하는 AI 수요와 맞물려 데이터센터 가동률이 90%를 상회하고, 계약 단가도 높아지고 있어 실적 개선 흐름은 지속될 전망이다 - 데이터센터 확대 계획: 올해 말 기준 16개(총 전력용량 162MW)로 증가하며, 2028년까지 262MW로 확대될 계획 - 보유 자사주 매입 - 2,500억원 규모의 자사주 매입은 6월 말 기준 약 80% 완료됐으며 ## 추가 메모 - (참고) 표 2의 목표주가 산출 및 밸류에이션 관련 수치 포함.

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• - 2Q25 영업이익, 시장 기대치 11% 상회할 듯
• - 2Q25 연결 매출액과 영업이익은 각각 7조 1,317억원(+8.9% yoy), 9,129억원(+84.8% yoy)으로 제시
• - 컨센서스(7조 1,598억원 / 8,262억원)와 당사 기존 추정(7조 682억원 / 7,987억원) 대비 매출은 부합, 영업이익은 상회할 전망
• - EBITDA 상향 조정을 반영해 목표주가를 72,000원으로 12.5% 상향한다
• - 긍정 요인