HD현대건설기계-HD현대인프라코어 합병 코멘..

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 88000원 ## 핵심 투자 포인트 1. HD현대건설기계-HD현대인프라코어 합병 발표 - 7/1 공시를 통해 HD현대건설기계(합병 존속회사; HCE)가 HD현대인프라코어(합병 소멸회사; HDI)를 흡수합병하는 계획을 발표. 합병 비율에 따라 HDI 보통주 1주당 HCE 보통주 0.1621707주 배정 예정. - 합병 신주는 30,626,144주로, 주식매수청구권 가격은 HCE와 HDI 각각 75,545원, 11,885원. 합병 기일은 26/01/01, 합병신주 상장 예정일은 26/01/26. 합병 후 통합 법인 사명은 HD건설기계(가칭). 2. 합병으로 인한 시너지 및 성장 동력 - 합병 추진 배경의 핵심은 ①의사결정 일원화를 통한 시너지 창출 가속화, ②모델별 공급체계 전문화를 통한 규모의 경제 실현 및 원가 경쟁력 확보, ③통합 생산 계획 수립 및 신사업 진출 시 효율성 증대. - 합병으로 엔진(‘30년 자가엔진 탑재율 70% 이상 기) 및 AM(공동 부품 관리 및 PDC/서비스 인프라 통합), 전동화/스마트장비 분야의 성장 가능성에 주목. 3. 재무 전망 및 중장기 목표 - 합병 법인의 매출은 2024년 7.6조원에서 2030년 14.8조원으로 확대, 영업이익률은 11% 이상 목표(CAGR +12%). - 합병 기대 효과로 시너지 창출 가속화 및 신규 투자 여력 확보가 제시되어 있음. ## 주요 실적 및 전망 - 매출: 2024년 7.6조원 → 2030년 14.8조원(2030년 목표) - 영업이익률: 11% 이상 - CAGR: +12% - 비고: 합병 비율에 따른 주식 배정 및 합병 신주 발행 규모(30,626,144주), 주식매수청구권 가격(HCE 75,545원, HDI 11,885원), 합병 기일 26/01/01, 합병신주 상장 예정일 26/01/26 - 투자 포인트: 합병 시 기존 대비 양사 시너지 효과가 더욱 가시화될 것으로 판단. 통합 법인의 투자 포인트는 엔진/AM/전동화 등 신성장 동력에서 찾을 수 있을 것으로 전망. ## 추가 메모 - 발행일: 2025-07-02 - 참고: 합병 관련 상세 내용은 한화투자증권 리서치센터 자료 기준. 합병 후 통합 법인 사명은 가칭으로 HD건설기계. 합병 신주 발행 규모 및 배정 비율은 원문에 기재된 수치를 그대로 반영.

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - HD현대건설기계-HD현대인프라코어 합병 발표
• - 7/1 공시를 통해 HD현대건설기계(합병 존속회사; HCE)가 HD현대인프라코어(합병 소멸회사; HDI)를 흡수합병하는 계획을 발표. 합병 비율에 따라 HDI 보통주 1주당 HCE 보통주 0.1621707주 배정 예정.
• - 합병 신주는 30,626,144주로, 주식매수청구권 가격은 HCE와 HDI 각각 75,545원, 11,885원. 합병 기일은 26/01/01, 합병신주 상장 예정일은 26/01/26. 합병 후 통합 법인 사명은 HD건설기계(가칭).