무더위와 지원금

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 9,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 2Q25E 매출액 6,033억 원(+2.4%), 영업이익 122억 원(+336.8%)을 기록할 것으로 추정 2. 2분기부터 이익 성장 가능성의 근거: 1) 판촉사원 직고용 효과가 본격화되면서 기존점 매출액 감소가 제한되고 있고, 2) 계절적 성수기 진입 및 관련 상품 판매 호조, 3) 비효율 점포 정리에 따른 효과가 본격화 될 것으로 판단하기 때문이다. 6월 이후 계절성이 뚜렷해지고 있고, 고마진 비중 증가에 따른 수익성 개선이 나타나고 있는 만큼 이익 성장은 가능하다는 판단이다. 3. 추경 효과에 따른 추가 기대: 추경예산 1등급 효율가전 지원금 3,261억 원으로 예정되어 있어 관련 효과는 더욱 커질 것으로 판단한다. ## 주요 실적 및 전망 - 2Q25E 매출액: 6,033억 원 (+2.4% YoY), 영업이익: 122억 원 (+336.8% YoY) - 연간 추정(표 1에 따른 2024~2026E) - 매출액: 2024년 23,567억 원, 2025E 24,002억 원, 2026E 24,959억 원 - 영업이익: 2024년 17억 원, 2025E 140억 원, 2026E 370억 원 - 당기순이익: 2024년 -305억원, 2025E -8억원, 2026E 22억원 - 배당수익률(2025F): 4.3% ## 추가 메모 - 본 보고서에 따르면 2025년 추경예산으로 1등급 효율가전 환급 지원금이 3,261억 원으로 예정되어 있어 관련 효과는 더욱 커질 것으로 판단한다. - 2020년 정부는 내수소비 진작을 위해 1등급 효율가전 지원금을 3,000억 원 사용하였으며, 당시 가전제품 소매판매 성장률은 현황과 맥락상 참고 자료로 제시되어 있다.

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 2Q25E 매출액 6,033억 원(+2.4%), 영업이익 122억 원(+336.8%)을 기록할 것으로 추정
• - 2분기부터 이익 성장 가능성의 근거: 1) 판촉사원 직고용 효과가 본격화되면서 기존점 매출액 감소가 제한되고 있고, 2) 계절적 성수기 진입 및 관련 상품 판매 호조, 3) 비효율 점포 정리에 따른 효과가 본격화 될 것으로 판단하기 때문이다. 6월 이후 계절성이 뚜렷해지고 있고, 고마진 비중 증가에 따른 수익성 개선이 나타나고 있는 만큼 이익 성장은 가능하다는 판단이다.
• - 추경 효과에 따른 추가 기대: 추경예산 1등급 효율가전 지원금 3,261억 원으로 예정되어 있어 관련 효과는 더욱 커질 것으로 판단한다.