DC는 OK

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 67,000원 유지 ## 핵심 투자 포인트 1. SKT/SKB-AWS 하이퍼스케일급 AI DC 구축 추진 - AI DC는 흔들림 없는 성장. 현재 100MW 수준, 30년 300MW 확보 전망 - 울산 지역에서 총투자비용은 7조원 수준으로 알려짐 - 27년 가동 목표 2. AI DC의 실행 및 파트너십 시너지 - SKB 설계 및 구축, AWS는 AI 컴퓨팅 인프라에 투자하고 주고객이 될 전망 - 하이퍼스케일급 AI DC 추진으로 AI 매출 창출 기대 3. 밸류에이션 산정 방식 - 목표주가는 25E EPS 5,173원에 PER 13배 적용 - 최근 5년 통신업 평균(KT, LGU+ 기준)에 30% 할증 적용 ## 주요 실적 및 전망 - 2023A: 매출액 17,609 십억원; 영업이익 1,753 십억원; 당기순이익 1,146 십억원; EPS 4,997원; PER 10.0; ROE 9.6 - 2024A: 매출액 17,941 십억원; 영업이익 1,823 십억원; 당기순이익 1,387 십억원; EPS 5,810원; PER 9.5; ROE 10.8 - 2025F: 매출액 17,856 십억원; 영업이익 1,901 십억원; 당기순이익 1,192 십억원; EPS 5,173원; PER 10.1; ROE 9.4 - 2026F: 매출액 18,146 십억원; 영업이익 2,123 십억원; 당기순이익 1,355 십억원; EPS 5,678원; PER 9.2; ROE 9.9 - 2027F: 매출액 18,598 십억원; 영업이익 2,397 십억원; 당기순이익 1,553 십억원; EPS 6,518원; PER 8.0; ROE 10.9 - 현재주가: 56,800원 (25.06.23) - 52주 최고/최저: 61,500원 / 50,700원 - 외국인 지분율: 39.97% ## 추가 메모 - 6개월 목표주가: 67,000원 - 6개월 경과 시점별 제시일자 및 변동 이력은 문서에 기재된 바와 같이 변동 가능 - 주요 주주: SK 외 8인 30.59% (참고) - 2025년 이후의 AI 매출은 AI DC, AI B2B, AI B2C로 구분되며 가시성이 높은 사업으로 제시

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• - SKT/SKB-AWS 하이퍼스케일급 AI DC 구축 추진
• - AI DC는 흔들림 없는 성장. 현재 100MW 수준, 30년 300MW 확보 전망
• - 울산 지역에서 총투자비용은 7조원 수준으로 알려짐
• - 27년 가동 목표