아시아 유일 지상국 서비

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 없음 ## 핵심 투자 포인트 1. 아시아 유일 민간 지상국 기업으로 위성 플랫폼 사업자로 도약 중 - 아시아 유일 민간 지상국 기업으로 위성 플랫폼 사업자로 도약 중 2. 밸류체인 통합과 정부 정책 수혜로 실적 레버리지 기대 - 밸류체인 통합과 정부 정책 수혜로 실적 레버리지 기대 3. Full-Vertical Chain 기반 실적 레버리지 기대 - Full-Vertical Chain 기반 실적 레버리지 기대: 2024년 AP위성 인수를 통해 업스트림과 다운스트림을 아우르는 밸류체인을 완성함. 이를 통해 원가 절감, 내부 수직계열화, 턴키형 사업모델 전환 등이 가능해짐. 아울러 고마진 구조-2510-30의 위성 데이터 서비스확대는 중장기적인 실적 개선 및 수익성 강화로 이어질 전망 ## 주요 실적 및 전망 - 2024년 매출액: 690억원 - 2024년 영업이익: -122억원 - 2024년 당기순이익: -191억원 - 2025년 1분기 매출액: 188억원(+105.2% YoY) - 2025년 연간 연결 매출은 AP위성의 실적이 온기 반영되며 전년 690억원 대비 45% 이상 증가한 1,000억원을 상회할 것으로 예상 - 2026년 영업이익 흑자 전환 예상 - 추가 맥락: 2023년 코스닥 상장 당시 2025년 매출 목표는 약 700억원 수준이었으나, AP위성 인수에 따른 사업 외형 확대로 인해 현재는 매출 1,000억원 이상으로 상향 조정됨 ## 추가 메모 - AP위성 인수에 따른 매출 외형 확대로 2025년 매출 목표가 상향 조정됨(당시 목표: 약 700억원 → 현재 매출 1,000억원 이상으로 상향) - 2024년 5월 공식 출범한 우주항공청(KASA)은 한국 우주산업의 주도권을 공공에서 민간으로 확대한 정책 변화의 맥락에 있음 - 컨텍은 2025년까지 글로벌 주요 거점에 지상국 15개 구축을 통한 커버리지 확보를 목표로 함 - 자회사 TXSpace의 안테나 양산, AI분석 서비스의 패키지화, 공공기관 대상 반복 영상처리 계약 확대 등으로 하반기 매출 성장 기대

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• - 아시아 유일 민간 지상국 기업으로 위성 플랫폼 사업자로 도약 중
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