2025년 5월, 아라미드 가격 반등 시작하다!

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 70,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 2025년 2분기를 변곡점으로, 실적 모멘텀을 되찾을 것이다. 2025년 예상 실적은 ‘매출액 5.0조원, 영업이익 1,629억원(영업이익률 3.3%), 지배주주 순이익 862억원’ 등이다. 영업실적 목표주가 70,000원 (M)은 2025년 2분기를 직전 바닥으로 판단한다. 2. 아라미드 가격 반등 시작 및 글로벌 공급 부담 완화. 주력제품인 아라미드 섬유 글로벌 공급 부담 완화(2024 2024년 1.1만톤→2025년 3,500톤)로, 글로벌 업황 사이클 회복이 시작되었기 때문이다. 2025년 4월 14,400$로 바닥을 확인한 후, 5월 15,400$로 상승 전환되었다. 설비 가동률도 2024년 하반기 50%에서 2025년 1분기 60%, 2분기 70 ~ 75%로 높아졌다. 3. Kolon Sport China 성장도 매력이다. Kolon Sport China(지분율 25%) 매출은 2023년 2,917억원(+49%yoy), 2024년 5,032억원(+73%yoy)에서 2025년 100% 성장한 1조원에 이를 전망이다. 2028년 3조원 목표도 가능해 보인다. ## 주요 실적 및 전망 - 매출액(억원): 2023A 47,349 / 2024A 48,430 / 2025F 49,854 / 2026F 48,191 / 2027F 49,408 - 영업이익(억원): 2023A 1,997 / 2024A 1,587 / 2025F 1,629 / 2026F 2,167 / 2027F 2,313 - 지배주주 순이익(억원): 2023A 428 / 2024A 986 / 2025F 862 / 2026F 1,412 / 2027F 1,710 - 영업이익률(%): 2023A 4.2 / 2024A 3.3 / 2025F 3.3 / 2026F 4.5 / 2027F 4.7 - 주요 참고: 표4의 적정주가 산정에 따라 2025년 7.0 만원 유지(아라미드 회복 사이클 시작)로 제시되어 있음. - 추가 맥락(참고 수치) - 2025년 2Q 예측치 반영: 2Q25E 매출액 12,569억원, 영업이익 429억원, 지배순이익 149억원 등. 2025년 연간 추정치로는 매출액 49,854억원, 영업이익 1,629억원, 지배주주 순이익 862억원으로 제시. - 시가총액: 9,178억원 - Kolon Sport China 성장 관련 수치: 2023년 매출액 2,917억원(+49%yoy), 2024년 매출액 5,032억원(+73%yoy), 2025년 1조원 예상, 2028년 3조원 목표 가능 ## 추가 메모 - - 표4의 근거로 2025년 7.0 만원 유지 및 1년 시점의 투자 가치 제시. - - 본 자료는 유안타증권 리서치센터의 분석에 기반하며, 12개월 투자기간과 관련된 가정 및 투자등급 체계에 의함. - - 원문에 기재된 구체 수치 및 가정은 그대로 인용하였으며, 본 요약은 사실 확인 목적의 정리입니다.

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 2025년 2분기를 변곡점으로, 실적 모멘텀을 되찾을 것이다. 2025년 예상 실적은 ‘매출액 5.0조원, 영업이익 1,629억원(영업이익률 3.3%), 지배주주 순이익 862억원’ 등이다. 영업실적 목표주가 70,000원 (M)은 2025년 2분기를 직전 바닥으로 판단한다.
• - 아라미드 가격 반등 시작 및 글로벌 공급 부담 완화. 주력제품인 아라미드 섬유 글로벌 공급 부담 완화(2024 2024년 1.1만톤→2025년 3,500톤)로, 글로벌 업황 사이클 회복이 시작되었기 때문이다. 2025년 4월 14,400$로 바닥을 확인한 후, 5월 15,400$로 상승 전환되었다. 설비 가동률도 2024년 하반기 50%에서 2025년 1분기 60%, 2분기 70 ~ 75%로 높아졌다.
• - Kolon Sport China 성장도 매력이다. Kolon Sport China(지분율 25%) 매출은 2023년 2,917억원(+49%yoy), 2024년 5,032억원(+73%yoy)에서 2025년 100% 성장한 1조원에 이를 전망이다. 2028년 3조원 목표도 가능해 보인다.