기대되는 하반기

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 없음 - 목표주가: Not Rated - 1년 ## 핵심 투자 포인트 1) SKT 해킹사태 이후의 모의해킹 수요 확대와 라온시큐어의 대응 역량 - SKT 해킹사태 이후 모의해킹 등을 추진하겠다고 밝힘 - ① 국내외 화이트해커 경진대회에서 수상한 경력이 있는 20여명의 화이트햇센터를 보유 - ② 모의해킹을 진행할 수 있는 국내 상장사로는 소수에 불과 - ③ 공공/금융기관, 민간기업을 대상으로 실제와 동일한 방식의 프리미엄 모의해킹을 제공하는 산업을 진행 - 모의해킹 서비스를 월 단위로 이용할 수 있는 구독형 모델(라온 PTaaS)을 올해 2월에 출시 - 중소/중견기업 관련 매출성장도 기대 2) 제로트러스트(ZT) 전략 및 파트너십으로 성장 모멘텀 확보 - ZT 핵심요소 보유 - 25.2월 모니터랩과 ZT 보안 혁신 MOU 체결 - 25.5월 2025 ZT 도입 시범사업(보안서비스 에지(SSE) 플랫폼 기반 ZT 보안 모델 실증)에 선정 - 동사의 FIDO 기반 다중요소 인증과 계정권한 권리 보안 기술과 모니터랩의 플랫폼 결합으로 ZT 기반의 접근 통제 서비스를 강화할 방침 - 23~25년의 실증사업을 통해 26년부터 국내 ZT사업이 본격적으로 확산될 것으로 기대 3) 상반기 이후 하반기 성장 동력 - 해킹 관련 솔루션 외에 모바일 신분증(Blockchain 기반 모바일 신분증 포함) 및 ZT 사업 확산이 매출 다변화에 기여할 수 있음 - SKT 사태 이후 대규모 데이터를 보유한 기업들에의 선택 가능성 증가 시나리오 제시 ## 주요 실적 및 전망 - 매출액(연결): 2021A 433, 2022A 468, 2023A 518, 2024A 625 (억원) - 영업이익: 2021A -10, 2022A 43, 2023A -17, 2024A 20 - 지배순이익: 2021A 67, 2022A -66, 2023A 42, 2024A 40 - 당기순이익: 2021A -49, 2022A 83, 2023A 60, 2024A 41 - EPS (원): 2021A -858, 2022A 862, 2023A 519, 2024A 359 - PBR: 2021A 3.1, 2022A 2.5, 2023A 2.5, 2024A 2.1 - PER: 2021A -25.8, 2022A 23.6, 2023A 31.3 - ROE: 2021A -21.0, 2022A 9.9, 2023A 8.3 - ROA: 2021A -10.5, 2022A 5.5 - EV/EBITDA: 2021A 14.4, 2022A 57.7, 2023A 20.8 - ROIC: 2021A -11.9, 2022A 108.1 - 현금 및 현금성자산 등: 2024년말 현금 192억원 - 현재주가: 11,670원 (6/12) - 시가총액: 1,308억원 - 주식수: 11,205,174주 - 배당수익률: 0.00% - 52주 고/저: 12,600원 / 8,260원 - 6/9일 기준 민간개방 확대 계획 발표 및 모바일 신분증 민간개방 관련 이슈 요약은 본문에 포함된 참고 정보 참고: Appendix의 주의사항 및 기준 표현도 반영 - EPS, BPS 및 PER, PBR은 지배주주 기준임 - 투자등급은 12개월 기준으로 제시되며, Strong Buy/Buy/Hold/Sell 기준은 Appendix의 정의를 따름 ## 추가 메모 - 본 자료는 투자자의 투자를 권유하기 위한 것이 아니라 정보 제공을 목적으로 작성된 참고 자료입니다. - 본 자료의 내용은 금융투자분석사가 수집한 자료를 바탕으로 작성되었으나 정확성이나 완전성을 보장할 수 없습니다. - 본 자료의 내용에 따른 투자 결정은 전적으로 투자자의 책임입니다. - 본 자료는 당사 투자자에게만 제공되며, 무단 복제·전송은 금지됩니다.

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• - SKT 해킹사태 이후 모의해킹 등을 추진하겠다고 밝힘
• - ① 국내외 화이트해커 경진대회에서 수상한 경력이 있는 20여명의 화이트햇센터를 보유
• - ② 모의해킹을 진행할 수 있는 국내 상장사로는 소수에 불과
• - ③ 공공/금융기관, 민간기업을 대상으로 실제와 동일한 방식의 프리미엄 모의해킹을 제공하는 산업을 진행
• - 모의해킹 서비스를 월 단위로 이용할 수 있는 구독형 모델(라온 PTaaS)을 올해 2월에 출시