반도체향 매출 비중 증가는 현재형

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 없음 - 목표주가: 제시되지 않음 ## 핵심 투자 포인트 1. DRAM 미세화와 HBM 및 NAND의 Hybrid Bonding 적용으로 레이저 어닐링의 적용 공정 확대와 고객 다변화 기대. 신규 장비인 레이저 디본더는 생산성과 가격 경쟁력을 바탕으로 Foundry와 OSAT으로 공급 중. 2. 피코세컨드 그루빙 장비는 OSAT와 HBM향으로 공급되어 전년 대비 매출액 2배 성장 기대. 고객사의 도입 속도에 따라 실적 업사이드도 있다. 3. 2025년 실적은 매출액 3,796억 원(+18.3% YoY), 영업이익 653억 원(+109.4% YoY)을 전망. 매출액 확대와 수익성이 상대적으로 높은 반도체 장비 매출 비중 증가로 전년 대비 크게 개선된 영업이익률 17.2%(+7.5%p YoY)를 예상. ## 주요 실적 및 전망 - 2024년 매출액 3,209억 원(+1.5% YoY), 영업이익 312억 원(+0.8% YoY)을 기록. 영업이익률은 9.7%. - 2025년 매출액 3,796억 원(+18.3% YoY), 영업이익 653억 원(+109.4% YoY), 영업이익률 17.2%(+7.5%p YoY) 전망. - 2025년 1Q25 실적: 매출액 848억 원(+16.5% YoY, -6.5% QoQ), 영업이익 145억 원(+161.0% YoY, +67.4% QoQ), 영업이익률 17.1%. ## 추가 메모 - 2025년 글로벌 반도체 CAPEX 및 시장 흐름상 반도체 장비 수요가 회복 및 확대로 예상되며, AI/HBM 수요 증가에 따른 고급 장비 수요가 지지 요인으로 작용할 가능성이 있음. - 삼성전자(HBM) 공급 여부에 따른 CAPEX 불확실성 리스크가 존재. 삼성전자 매출 의존도 완화와 해외 Foundry/OSAT 수요 확대가 기대되나, HBM 인증 여부에 따른 변동성 존재. - 2025F PER은 30.5x로 제시되어 있으며, 동종 업종 밸류에이션 대비 중간〜상단부에 위치하는 편임.

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• - DRAM 미세화와 HBM 및 NAND의 Hybrid Bonding 적용으로 레이저 어닐링의 적용 공정 확대와 고객 다변화 기대. 신규 장비인 레이저 디본더는 생산성과 가격 경쟁력을 바탕으로 Foundry와 OSAT으로 공급 중.
• - 피코세컨드 그루빙 장비는 OSAT와 HBM향으로 공급되어 전년 대비 매출액 2배 성장 기대. 고객사의 도입 속도에 따라 실적 업사이드도 있다.
• - 2025년 실적은 매출액 3,796억 원(+18.3% YoY), 영업이익 653억 원(+109.4% YoY)을 전망. 매출액 확대와 수익성이 상대적으로 높은 반도체 장비 매출 비중 증가로 전년 대비 크게 개선된 영업이익률 17.2%(+7.5%p YoY)를 예상.