컨콜 後記: 미국, 중국 매출 회복 기대

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: NR(유지) - 목표주가: - ## 핵심 투자 포인트 1. 1분기 실적 호실적 달성: 매출액 245억원, 영업이익 2억원으로 전년동기 대비 매출액은 40.9%, 영업이익은 흑자전환에 성공함. 특히 디지털치료솔루션 및 디지털진단솔루션 부문이 전년동기 대비 각각 44.6%, 35.5% 증가하였음. 2. 실적 큰 폭 증가의 주된 요인: 미국, 중국 등은 물론 기타 아시아지역(국내, 중국, 일본 제외)이 전년동기 대비 각각 950.3%, 48.1%, 24.8% 증가하면서 성장을 견인했기 때문임. 3. 미국 및 중국 매출 회복 전망: 미국은 지난 6분기 동안(3Q23 ~ 3Q24) 전년동기 감소했으나, 금리인하 전환과 교체 수요 등으로 인하여 지난 1분기에 증가세로 전환에 성공, 지속 성장을 전망함. 중국 매출도 Ray China를 통해 점차 실적 회복세 전환 전망: 중국 매출도 중국 경기 불황과 투자 감소로 최근 5분기 동안(4Q23 ~ 4Q24) 크게 감소했으나, 지난 1분기에 큰 폭으로 성장세로 전환 후 실적 성장 지속을 기대함. ## 주요 실적 및 전망 - 1Q25 실적: 매출액 245억원, 영업이익 2억원으로 전년동기 대비 매출액은 40.9%, 영업이익은 흑자전환에 성공함. 특히 디지털치료솔루션 및 디지털진단솔루션 부문이 전년동기 대비 각각 44.6%, 35.5% 증가하였음. - 2Q25 Preview: 매출액 319억원, 영업이익 22억원으로 전년동기 대비 매출액은 29.0% 증가하고, 영업이익은 흑자전환을 예상. 당사 추정 2분기 기대실적은 미국, 중국 은 물론 기타 아시아 지역을 기반으로 교체 수요 및 신규 수요 등으로 인하여 지난 1분기에 이어 실적 성장을 지속할 것으로 예상하기 때문임. - 현재 주가 및 밸류에이션: 현재 주가는 2025년 실적 기준 14.3배 수준. 2025년 실적 턴어라운드를 기점으로 주가 상승 전환 기대. - 주가(원, 06/04) 8,250 - 시가총액 컨콜 後記: 128(십억원) - PER(배) 14.3 (2025F)

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• - 1분기 실적 호실적 달성: 매출액 245억원, 영업이익 2억원으로 전년동기 대비 매출액은 40.9%, 영업이익은 흑자전환에 성공함. 특히 디지털치료솔루션 및 디지털진단솔루션 부문이 전년동기 대비 각각 44.6%, 35.5% 증가하였음.
• - 실적 큰 폭 증가의 주된 요인: 미국, 중국 등은 물론 기타 아시아지역(국내, 중국, 일본 제외)이 전년동기 대비 각각 950.3%, 48.1%, 24.8% 증가하면서 성장을 견인했기 때문임.
• - 미국 및 중국 매출 회복 전망: 미국은 지난 6분기 동안(3Q23 ~ 3Q24) 전년동기 감소했으나, 금리인하 전환과 교체 수요 등으로 인하여 지난 1분기에 증가세로 전환에 성공, 지속 성장을 전망함. 중국 매출도 Ray China를 통해 점차 실적 회복세 전환 전망: 중국 매출도 중국 경기 불황과 투자 감소로 최근 5분기 동안(4Q23 ~ 4Q24) 크게 감소했으나, 지난 1분기에 큰 폭으로 성장세로 전환 후 실적 성장 지속을 기대함.