[NDR후기] 3가지의 만약...라면 기대

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 없음 - 목표주가: -원 ## 핵심 투자 포인트 1. 만약...삼성전자가 투자를 확대한다...라면: 하반기 주력 고객사인 삼성전자의 투자확대에 따른 수주 및 실적개선을 기대한다. 2. 만약...데이터센터 투자가 확대된다...라면: 데이터센터 관련 액침냉각 솔루션 사업도 주목받을 것으로 예상된다. 3. 만약...국내 태양광 산업이 회복된다...라면: 정책지원이 더해진다면 지연되고 있던 프로젝트들의 재개로 성장성이 상향될 수 있다. ## 주요 실적 및 전망 - 1분기 실적은 해외 프로젝트 지연 등의 요인들로 부진했지만, 2분기 실적개선세가 이뤄질 것으로 기대된다. - 하반기 주력 고객사인 삼성전자의 투자확대에 따른 수주 및 실적개선을 기대한다. - 2Q25에 이미 농생부지, 아르고 등 대규모 태양광 프로젝트 수주를 확보, 관련 실적반영은 올해 하반기에 인식될 것으로 예상된다. - 3월 19일 삼성SDS로부터 수원 데이터센터 서버룸 공사 수주를 공시했다. - 데이터센터 관련 액침냉각 솔루션 사업도 주목받을 것으로 예상된다. 2024년 주요 재무 수치(단위: 억 원) - 매출액: 5,823 - 영업이익: 50 - 당기순이익: -140 - 2024년 결산 기준 기타 notes는 Appendix 참조 추정 재무 제표 요약(2020A~2024A) - 매출액: 4,824 | 4,545 | 6,641 | 5,765 | 5,823 - 영업이익: 185 | 24 | 210 | 74 | 50 - 당기순이익: -137 | -159 | 343 | 153 | -140 - 자산총계/부채총계/자본총계 등 세부 수치 생략 추가로 제시된 가치평가 지표는 Appendix 참조. 또한 본 자료의 주요 요약 수치 및 질의 정보는 원문에 따라 그대로 반영하였습니다. ## 추가 메모 - 본 자료는 투자자의 투자를 권유하기 위한 목적이 아니라, 투자자의 투자판단에 참고가 되는 정보제공을 위한 참고 자료입니다. - 본 자료는 금융투자분석사 및 작성자의 신뢰 가능한 자료에 기반해 작성되었으나, 그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없습니다. - 본 자료의 내용은 당사 투자자에게만 제공되며, 당사의 동의 없이 무단으로 복제, 전송, 인용 배포하는 행위는 법으로 금지되어 있습니다.

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• - 만약...삼성전자가 투자를 확대한다...라면: 하반기 주력 고객사인 삼성전자의 투자확대에 따른 수주 및 실적개선을 기대한다.
• - 만약...데이터센터 투자가 확대된다...라면: 데이터센터 관련 액침냉각 솔루션 사업도 주목받을 것으로 예상된다.
• - 만약...국내 태양광 산업이 회복된다...라면: 정책지원이 더해진다면 지연되고 있던 프로젝트들의 재개로 성장성이 상향될 수 있다.