양호한 시작, 배당정책만 수립되면 주가 회복..

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 125,000원 - 비고: 리포트 기본 정보상 “투자의견 Buy, 목표주가 125,000원 유지” 및 PDF 주요 내용에서 동일하게 확인 가능 ## 핵심 투자 포인트 1) 1Q25 실적 양호 - 1Q25 연결기준 순이익 6,353억원(QoQ +882%, YoY +2.1%) 기록 - 1분기 순이익은 컨센서스와 당사 추정을 상회하는 양호한 실적을 기록 2) 신계약 CS M 관련 흐름 및 기말 CS M 증가 - 신계약 CSM은 6,580억원(QoQ -15.7%, YoY -23.3%)로 다소 부진 - 기말 CSM 13.3조원으로 4분기 대비 +4,070억원 순증하였음 3) 밸류업 발표 및 자본정책 관련 주가 방향성 - 자본정책이 확정되지 않아 지난 4분기 실적발표 이후 주가는 줄곧 하락 - 따라서 배당정책만 수립되면 주가 회복.. 자본정책 발표되면 주가는 다시 상승할 수 있을 것으로 전망 ## 주요 실적 및 전망 - 1Q25 연결기준 순이익: 6,353억원(QoQ +882%, YoY +2.1%) - 1Q25 실적 특징: 자회사 배당금 증가 및 보험이익 증가, 신계약 CSM은 감소 - 2024년~2026년 추정 주요 수치(단위: 십억원) - 순이익: 2022 2,034; 2023 2,260; 2024 2,610; 2025E 2,805; 2026E 2,637 - ROE: 2022 8.33; 2023 4.47; 2024 6.86; 2025E 7.07; 2026E 7.12 - PER: 2022 7.65; 2023 6.01; 2024 8.83; 2025E 6.22; 2026E 5.76 - PBR: 2022 0.64; 2023 0.27; 2024 0.61; 2025E 0.44; 2026E 0.41 - DPS: 2022 3,000; 2023 3,700; 2024 4,500; 2025E 5,500; 2026E 6,000 - 기타: 1Q25 연결기준 당기순이익 등 주요 수치는 표의 세부 항목에 따라 변동 가능하므로 공시 원문 참조 필요 ## 추가 메모 - 발행일: 2025-05-19 - 원문에 따른 핵심 문구 요약 - “투자의견 매수, 목표주가 125,000원 유지” - “1분기 순이익은 컨센서스와 당사 추정을 상회하는 양호한 실적을 기록.” - “신계약 CSM은 6,580억원(QoQ -15.7%, YoY -23.3%)로 다소 부진.” - “기말 CSM 13.3조원으로 4분기 대비 +4,070억원 순증하였음” - “‘25년 연간 이익은 2.44조원으로 ‘24년 대비 +15.9% 증가 예상.” - “자본정책 발표되면 주가는 다시 상승할 수 있을 것으로 전망.”

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 1Q25 연결기준 순이익 6,353억원(QoQ +882%, YoY +2.1%) 기록
• - 1분기 순이익은 컨센서스와 당사 추정을 상회하는 양호한 실적을 기록