1Q25 Review: ‘금융 AI 에이전트 기업’으로..

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 22,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 1Q25 실적 반영 - 매출액 194억원, 영업이익 34억원으로 전년 동기 대비 매출액 18.0% 증가했고, 영업이익은 1.4% 증가함. - 1분기 매출액은 전년동기 대비 11분기만에 두 자릿수 성장. - 매출 비중이 큰 공공기관/초대기업 부문 매출액은 전년동기 대비 45.7% 증가했고, 중견/대기업 부문도 14.7% 증가. 2. 2Q25 Preview 및 성장 전략 - 2Q25 매출액 203억원, 영업이익 39억원으로 전년동기 대비 각각 13.1%, 8.2% 증가. - 올해 금융 AI 에이전트 기업으로의 전환 추진: 국내 최초 금융 AI에이전트인 ‘AI CFO’를 지난해 출시, 기존 CMS 솔루션을 AI CMS 제품으로 업그레이드. - 8월에 ‘AI CFO 2.1’ 출시 예정, Ai Branch, Ai HIB, Ai경리나라 등 기존 CMS 솔루션을 AI CMS로 업그레이드 예정. - 금융 부문 AI에이전드에서 공공 부문으로의 사업영역 확장 예정. 3. 목표주가 상향 및 평가 방법 - 목표주가를 13,000원에서 22,000원으로 상향하고, 투자의견 BUY를 유지함. - 목표주가 산출은 “당사 추정 2025년 예상 EPS(764원)에 국내 유사 업체 평균 PER 32.1배의 10% 할인한 28.9%를 Target Multiple로 적용”한 것임. ## 주요 실적 및 전망 - 1Q25A 실적 - 매출액 194억원, 영업이익 34억원 - YoY 매출액 +18.0%, YoY 영업이익 +1.4% - 1Q25A 영업이익률 17.4% (1Q24A 20.2% 대비 -2.9%p) - 공공기관/초대기업 매출액 전년동기 대비 45.7% 증가, 중견/대기업 매출액 전년동기 대비 14.7% 증가 - 2Q25F 예고 - 매출액 203억원, 영업이익 39억원 - YoY 매출액 +13.1%, YoY 영업이익 +8.2% - FY25F 주요 수치 - 매출액 84.0십억원, 영업이익 15.9십억원, 순이익 10.4십억원 - EPS 764원 - PER/ROE 등 세부 수치는 도표 참고 - 현재가 및 시가총액 등 - 현재가(05/16): 15,830원 ## 추가 메모 - 과거 변동내역 - 2025-05-19 기준: 투자의견 Buy, 목표가 22,000원 - 최근 2년간의 주요 목표가 변화: 2023-08-16 Buy 20,000원 → 2023-11-16 Buy 13,400원 → 2024-03-19 Buy 13,400원 → 2024-05-16 Buy 13,400원 → 2024-08-16 Buy 11,000원 → 2024-11-15 Buy 11,000원 → 2025-03-17 Buy 13,000원 → 2025-05-19 Buy 22,000원 - 컴플라이언스 및 작성자 주의사항 - 본 자료는 작성일 기준의 분석이며, 특정 투자를 권고하거나 보장하는 자료가 아님. 상세 내용은 원문 자료를 확인하시기 바랍니다.

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• - 1Q25 실적 반영
• - 매출액 194억원, 영업이익 34억원으로 전년 동기 대비 매출액 18.0% 증가했고, 영업이익은 1.4% 증가함.
• - 1분기 매출액은 전년동기 대비 11분기만에 두 자릿수 성장.
• - 매출 비중이 큰 공공기관/초대기업 부문 매출액은 전년동기 대비 45.7% 증가했고, 중견/대기업 부문도 14.7% 증가.