실력으로 업황을 극복 중

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 40,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 2025년 1분기 매출액은 2024년 4분기 대비 6.9% 증가한 1,131억원이다. INNOLED가 성장을 주도했고, 나머지 사업부는 예상 대비 부진했다. 2. 2025년 2분기 매출액은 1분기 대비 4.9% 증가한 1,186억원으로 예상한다. 분기 매출액은 지난 해와 마찬가지로 계절성이 보이지는 않을 것으로 전망한다. 2025년 2분기 영업이익은 276억원으로 예상한다. 지난 분기 대비 5.7% 증가, 전년 동기 대비 67.6% 증가한 수준이다. 25년 1분기 수준의 영업이익률은 유지할 수 있을 것으로 예상한다. 3. 2025년 매출액은 2024년 대비 6.9% 증가한 4,536억원으로 예상. INNOSEM 은 2024년 과 유사 한 385억원으로 예상한다. SMARTFLEX는 2024년 대비 20.8% 감소한 1,147억원으로 전망하고, INNOLED는 2024년 대비 24.0% 증가한 3,005억원으로 추정한다. 2025년 영업이익은 2024년 대비 22.1% 증가한 1,060억원으로 예상한다. ## 주요 실적 및 전망 - 2025년 1분기 매출액은 2024년 4분기 대비 6.9% 증가한 1,131억원이다. 2025년 1분기 영업이익은 264억원으로 이전 전망과 유사한 수준이다. 1분기 영업이익률은 지난 분기 수준인데 비용 구조 개선 효과가 유지되었고 제품 믹스도 고수익 중심으로 유지된 영향으로 추정한다. - 2025년 2분기 매출액은 1분기 대비 4.9% 증가한 1,186억원으로 예상한다. 분기 매출액은 지난 해와 마찬가지로 계절성이 보이지는 않을 것으로 전망한다. 2025년 2분기 영업이익은 276억원으로 예상한다. 지난 분기 대비 5.7% 증가, 전년 동기 대비 67.6% 증가한 수준이다. 25년 1분기 수준의 영업이익률은 유지할 수 있을 것으로 예상한다. - 2025년 매출액은 2024년 대비 6.9% 증가한 4,536억원으로 예상. INNOSEM 은 2024년 과 유사한 385억원으로 예상한다. SMARTFLEX는 2024년 대비 20.8% 감소한 1,147억원으로 전망하고, INNOLED는 2024년 대비 24.0% 증가한 3,005억원으로 추정한다. 2025년 영업이익은 2024년 대비 22.1% 증가한 1,060억원으로 예상한다. ## 추가 메모 - 투자의견은 매수, 목표주가 40,000원 유지.

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 2025년 1분기 매출액은 2024년 4분기 대비 6.9% 증가한 1,131억원이다. INNOLED가 성장을 주도했고, 나머지 사업부는 예상 대비 부진했다.
• - 2025년 2분기 매출액은 1분기 대비 4.9% 증가한 1,186억원으로 예상한다. 분기 매출액은 지난 해와 마찬가지로 계절성이 보이지는 않을 것으로 전망한다. 2025년 2분기 영업이익은 276억원으로 예상한다. 지난 분기 대비 5.7% 증가, 전년 동기 대비 67.6% 증가한 수준이다. 25년 1분기 수준의 영업이익률은 유지할 수 있을 것으로 예상한다.
• - 2025년 매출액은 2024년 대비 6.9% 증가한 4,536억원으로 예상. INNOSEM 은 2024년 과 유사 한 385억원으로 예상한다. SMARTFLEX는 2024년 대비 20.8% 감소한 1,147억원으로 전망하고, INNOLED는 2024년 대비 24.0% 증가한 3,005억원으로 추정한다. 2025년 영업이익은 2024년 대비 22.1% 증가한 1,060억원으로 예상한다.