본격적인 실적 성장기 진입!

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 67,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 1분기 영업이익 당사 추정치 부합 - 1분기 실적은 매출액 159억원(YoY, -8.3%), 영업적자 -18억원(적자지속)을 기록해 당사 1분기 실적 전망치에 부합했다. 2. 2분기 실적 및 성장 구간 진입 - 2분기 실적은 매출액 1,921억원, 영업이익 374억원으로 전망한다. 작년 수주했던 BOE향 증착 장비 중 1개 라인 분 납품을 통한 본격적인 실적 성장기에 진입할 것이다. 일부 장비의 입고 지연으로 인한 실적 이연 가능성을 반영했으나, 연간 전망치는 유지한다. 3. Visionox 관련 수주 모멘텀 및 수주 흐름 - Visionox 조달 공시의 의미로, Visionox의 8세대 증착 장비 발주가 재개되면서 동사의 수주 기대감도 높아졌다. Visionox의 초기 증설 규모가 8K/월 수준이라는 점, 8세대 증설에 대한 불확실성은 크게 낮아졌으며, 수주 흐름에 긍정적 요인으로 판단된다. ## 주요 실적 및 전망 - 1Q25 실적 - 매출액 159억원, YoY -8.3%, 영업적자 -18억원 - 2Q25(E) 실적 - 매출액 1,921억원, 영업이익 374억원 - 표 1에 따른 실적 추정치 (단위:억원) - 2023: 매출액 62, 영업이익 -4, 당기순이익 -9, EPS -987 - 2024: 매출액 1,129, 영업이익 8, 당기순이익 -28, EPS -2,960 - 2025F: 매출액 3,568, 영업이익 57, 당기순이익 46, EPS 4,777 - 2026F: 매출액 5,410, 영업이익 89, 당기순이익 76, EPS 7,954 - 2027F: 매출액 6,510, 영업이익 111, 당기순이익 96, EPS 10,061 - 2024년/2025F/2026F/2027F 주요 지표 - 2024년 매출액: 1,129억원, 영업이익: 8억원, 당기순이익: -28억원, EPS: -2,960원 - 2025F 매출액: 3,568억원, 영업이익: 57억원, 당기순이익: 46억원, EPS: 4,777원 - 2026F 매출액: 5,410억원, 영업이익: 89억원, 당기순이익: 76억원, EPS: 7,954원 - 2027F 매출액: 6,510억원, 영업이익: 111억원, 당기순이익: 96억원, EPS: 10,061원 - 연간 전망치의 유지 여부 - "연간 전망치는 유지한다." ## 추가 메모 - Visionox의 8세대 증착 장비 발주 재개 및 초기 증설 규모가 8K/월 수준이라는 점은 수주 기대감을 높이는 요인으로 제시되어 있다. 또한 일부 장비 입고 지연으로 인한 실적 이연 가능성이 반영되었다는 점도 참고 바란다.

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 1분기 영업이익 당사 추정치 부합
• - 1분기 실적은 매출액 159억원(YoY, -8.3%), 영업적자 -18억원(적자지속)을 기록해 당사 1분기 실적 전망치에 부합했다.
• - 2분기 실적 및 성장 구간 진입
• - 2분기 실적은 매출액 1,921억원, 영업이익 374억원으로 전망한다. 작년 수주했던 BOE향 증착 장비 중 1개 라인 분 납품을 통한 본격적인 실적 성장기에 진입할 것이다. 일부 장비의 입고 지연으로 인한 실적 이연 가능성을 반영했으나, 연간 전망치는 유지한다.
• - Visionox 관련 수주 모멘텀 및 수주 흐름