2025년 1분기 컨퍼런스콜 요약

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 70000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 1분기 연결 실적 요약 - 매출액: 4조4,537억원(- 0.5% YoY, - 1.3% QoQ, 일부 자회사 매각 영향) - 영업이익: 5,674억원(+ 13.8% YoY, + 123.2% QoQ) - 당기순이익: 3,616억원(- 0.1% YoY, - 8.4% QoQ) - EBITDA: 1조4,840억원(+ 3.9% YoY, + 25.6% QoQ) - CAPEX: 1,060억원(- 66.6% YoY, - 91.4% QoQ) 2. 무선 사업부 및 가입자 현황 - 무선 가입자: 3,447만명(+ 1.1% YoY, + 0.5% QoQ) - MNO 가입자 순증: 10만명(- 74.5% YoY, + 302.2% QoQ) - 5G 가입자: 1,724만명(+ 8.2% YoY, + 1.9% QoQ), 5G 비중 76% - ARPU: 29,202원(- 0.1% YoY, - 1.0% QoQ) 3. 데이터센터/AIDC 전략 및 수익성 방향 - AIDC 매출액: 1,020억원(+ 11.1% YoY, + 1.9% QoQ) - AIX 매출액: 452억원(+ 27.2% YoY, - 20.3% QoQ) - 향후 계획: 빠르면 상반기 중 에이닷 연계 서비스 출시 예정; 데이터센터 8개 보유 중, 하이퍼스케일급 데이터센터 2027년 목표로 건설 중; 수도권 내 신규 데이터센터 구축 계획, 2030년까지 계획 수립 및 점진적 확장; 구독형 GPUaaS 런칭, 국내 최초 하이퍼스케일급 AI 데이터센터 구축 중; 모듈러 AI 데이터센터 및 맞춤형 턴키형 데이터센터 마련 중 - 데이터센터 수익성: 데이터센터 사업은 SKB의 B2B 사업으로 간접비 배부해야 해서 상세 EBITDA 마진 공개 어려움; SKB 연결 EBITDA 마진 상회하는 수준에서 데이터센터 수익성 발생 주요 수치 요약 외 핵심 포인트: 일부 자회사 매각 영향으로 연결 매출에 영향, 주당 배당금은 830원(기준일 5월 31일) ## 주요 실적 및 전망 - 연결 기준 1분기 매출액: 4조4,537억원(- 0.5% YoY, - 1.3% QoQ) – 일부 자회사 매각 영향 - 연결 기준 1분기 영업이익: 5,674억원(+ 13.8% YoY, + 123.2% QoQ) - 연결 기준 1분기 당기순이익: 3,616억원(- 0.1% YoY, - 8.4% QoQ) - 연결 기준 1분기 EBITDA: 1조4,840억원(+ 3.9% YoY, + 25.6% QoQ) - 연결 기준 1분기 CAPEX: 1,060억원(- 66.6% YoY, - 91.4% QoQ) - 별도 기준 1분기 매출액: 3조1,675억원(- 0.7% YoY, - 0.7% QoQ) - 별도 기준 1분기 영업이익: 4,824억원(+ 10.5% YoY, + 169.0% QoQ) - 별도 기준 1분기 당기순이익: 4,746억원(- 3.6% YoY, + 66.1% QoQ) - 별도 기준 1분기 EBITDA: 1조1,433억원(+ 0.6% YoY, + 30.4% QoQ) - 1분기 매출액(데이터센터 포함): 1조1,136억원(+ 2.0% YoY, - 0.7% QoQ) - 주주환원정책: 1분기 배당금 주당 830원, 기준일 5월 31일 향후 전망의 핵심 포인트 - AIDC/데이터센터 중심으로의 AI 데이터센터 진화 및 확장 계획 지속 - 상반기 중 유심 관련 운영 이슈 해결 및 신규가입 재개에 따른 매출 반등 여부 주시 필요 - 데이터센터 간접비 구조로 수익성의 구체적 마진은 공개 어려움이나, SKB 연결 EBITDA 마진 상회 수준의 수익성 기대 ## 추가 메모 - 신규모집 중단은 5/5부터 시작되었으며 재개 시점은 미정. 유심 물량 부족 사태 호전을 위한 조치로 해석되며, 5월 중순 이후 유심 공급 안정화 및 각종 프로토콜 구축 예정. 신규모집 중단 기간에 따라 매출 영향은 상이할 수 있으며, 재개 시점에 공시 예정. - 해킹 사고로 재무 영향이 일정 수준 발생할 수 있으나 규모는 특정 불가. 안정적 배당 유지라는 기본 원칙은 아직 유효. - 데이터센터 사업의 수익성은 간접비 배부로 인해 EBITDA 마진의 상세 수치를 공개하기 어려움. 데이터센터 수익성은 SKB 연결 EBITDA 마진 상회하는 수준에서 발생하는 것으로 이해.

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• - 1분기 연결 실적 요약
• - 매출액: 4조4,537억원(- 0.5% YoY, - 1.3% QoQ, 일부 자회사 매각 영향)
• - 영업이익: 5,674억원(+ 13.8% YoY, + 123.2% QoQ)
• - 당기순이익: 3,616억원(- 0.1% YoY, - 8.4% QoQ)
• - EBITDA: 1조4,840억원(+ 3.9% YoY, + 25.6% QoQ)