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2026년 Capa 확대 모멘텀 기대
리포트 핵심 요약
AI 요약## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 224000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 4Q25 실적 회복세 및 수요 흐름 - 4Q25E 매출액 825억원 (YoY +13.4%, QoQ +4.1%), 영업이익 233억원 (OPM 28.2%, YoY +13.5%, QoQ +3.8%) - 요인: 1) 지난 분기에 이어 주력 고객사 L사향 주문이 확대, 2) 일본향 A사 수요 지속, 3) 주요 중화 고객 재고조정 마무리 2. 2026년 CAPA 확대 모멘텀 및 실적 전망 - 2026년 매출액 3,800억원 (YoY +21.5%), 영업이익 1,165억원 (OPM 30.7%, YoY +31.4%) - NAND 수요 증가율: 17.1%로 전년대비 성장폭 확대 - 안성 공장 내 신규 부지 매입 및 Capa 확보를 포함한 확장 계획으로 연매출 Capa가 약 1조원 수준에 육박 3. 투자 시그널 및 밸류에이션 - Lam Research의 Installed base 장비 규모가 동사 향후 실적 성장에 가시성을 높인다는 판단 - 목표주가 224,000원으로 상향 조정 - Upside potential 43% (현재가 11/6 기준 159,600원) ## 주요 실적 및 전망 - 4Q25E 실적 요약 - 매출액: 825억원 (YoY +13.4%, QoQ +4.1%) - 영업이익: 233억원 (OPM 28.2%, YoY +13.5%, QoQ +3.8%) - 2026F 실적 전망 - 매출액: 3,800억원 (YoY +21.5%) - 영업이익: 1,165억원 (OPM 30.7%, YoY +31.4%) - 2026년 글로벌 NAND 수요 증가율: 17.1% (전년대비 증가폭 확대) - 안성 공장: 신규 부지 매입 및 CVD 챔버 주문 시작 예상; 신규 부지는 기존 대비 약 30~40% 큰 것으로 파악 - 동사 연매출 Capa: 약 1조원 수준에 육박 - 추가 수치 및 구조 - 목표주가: 224,000원 (2026년 예상 EPS × Target PER 30.0배 적용) - 현재가(11/6): 159,600원 ## 추가 메모 - 목표주가 224,000원으로 상향 조정 - Upside potential 43% - 현재주가(11/6) 159,600원
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AI 추출- - 4Q25 실적 회복세 및 수요 흐름
- - 4Q25E 매출액 825억원 (YoY +13.4%, QoQ +4.1%), 영업이익 233억원 (OPM 28.2%, YoY +13.5%, QoQ +3.8%)
- - 요인: 1) 지난 분기에 이어 주력 고객사 L사향 주문이 확대, 2) 일본향 A사 수요 지속, 3) 주요 중화 고객 재고조정 마무리
- - 2026년 CAPA 확대 모멘텀 및 실적 전망
- - 2026년 매출액 3,800억원 (YoY +21.5%), 영업이익 1,165억원 (OPM 30.7%, YoY +31.4%)
이 리포트에 언급된 종목
표시 기준최선호주는 이 리포트에서 추출한 선정 표시입니다. 일반 언급과 구분하며, 여러 리포트의 누적 순위나 현재 매수 추천을 뜻하지 않습니다.
발행 당시 목표가224,000원
Buy
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