뭐든지 잘하는 모범생

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 67,000원 - 6개월 목표주가: 67,000 ## 핵심 투자 포인트 1. 1Q25 실적 점검 - 1Q25 매출 6.8조원(+3% yoy), OP 6.9천억원(+36% qoQ) 2. 성장성 및 이익 회복 - 25E OP 2.5조원(+208% yoy), 15년만에 2조원대 영업이익 회복 3. 밸류에이션 및 주주환원 정책 - 25E EPS 5,208원(일회성 부동산 이익 5천억원 제외 기준)에 PER 13배 적용 - DPS 2,500원(+500원 / +25% yoy), 총주주환원 8.4천억원(+62% yoy) 및 자사주 매입/소각 - 자사주 1조원 매입/소각, 25년 2.5천억원 매입 중 ## 주요 실적 및 전망 - 2024A: 매출액 26,431십억원, 영업이익 809십억원, 지배지분순이익 470십억원 - 2025F: 매출액 27,184십억원, 영업이익 2,493십억원, 지배지분순이익 1,659십억원, EPS 6,617원 - 2026F: 매출액 26,734십억원, 영업이익 2,155십억원, 지배지분순이익 1,395십억원, EPS 5,689원 - 2027F: 매출액 27,422십억원, 영업이익 2,378십억원, 지배지분순이익 1,561십억원, EPS 6,498원 - 주요 지표 (2023A~2027F 방향): PER 8.9/23.7/7.8/9.1/7.9, ROE 6.1%/2.9%/9.9%/8.0%/8.7% - 2024년 이후 OP 증가와 함께 24~28년 OP CAGR 약 9%로 증가 전망 ## 추가 메모 - 25E EPS 5,208원(일회성 부동산 이익 5천억원 제외 기준)에 PER 13배 적용 - 25년 총주주환원은 8.4천억원(+62% yoy), 수익률 6.4% - 1Q25 실적은 “분석이 필요 없는 기대 수준의 호실적”으로 평가 - 25년 이후 자사주 매입/소각 등 주주환원 정책 강화 예정

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• - 1Q25 실적 점검
• - 1Q25 매출 6.8조원(+3% yoy), OP 6.9천억원(+36% qoQ)