NAVER · 기업 분석
2025년, 커머스의 시간
리포트 핵심 요약
AI 요약## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 280,000원 - Top-pick 추천 ## 핵심 투자 포인트 1. “6월 쇼핑 수수료율 인상은 올해 실적 성장의 중요한 키. 거래액 회복은 덤” 2. “결국, 거래액(Q) x 수수료율(P) 모두 증가, 커머스 이익 성장 가시성 확대” 3. “커머스가 이끄는 수익성 레버리지 본격화” ## 주요 실적 및 전망 - 1Q25 매출액: 2,786.8십억원, YoY 10.3%, QoQ -3.4% - 1Q25 영업이익: 505십억원, YoY 15.0%, QoQ -6.8% - 연간 추정(변경 적용, 단위: 십억원) - 2024A 매출액: 10,738; 영업이익: 1,979; 지배지분순이익: 1,923; EPS: 11,913원 - 2025F 매출액: 11,914; 영업이익: 2,309; 지배지분순이익: 1,802; EPS: 11,374원 - 2026F 매출액: 13,122; 영업이익: 2,682; 지배지분순이익: 2,138; EPS: 13,496원 - 기타 지표 - 2025F/2026F PER: 16.1x, 13.6x, (2027F: 12.1x) - 2024A EPS: 11,913원; 2025F EPS: 11,374원; 2026F EPS: 13,496원 - 2024년 실제 기준 매출액 10,738, 영업이익 1,979, 순이익 1,932(지배지분순이익) - 현재 주가: 191,000원 (25.05.09) - 상승 여력: 46.6% ## 추가 메모 - NAVER 목표주가 산출은 SOTP 방식으로 산출. 부문별 적정가치는 - 서치 플랫폼 20.6조원, 커머스 12.4조원, 파이낸셜 1.2조원, 웹툰 0.6조원, 엔터프라이즈 2.2조원, LY 지분가치 7.2조원 등 - 합계 44,907.0(십억원 기준) - 주식 수: 158,437.0천주 - 적정 주가: 283,442원 - 목표 주가: 280,000원 - 현 시점의 6개월 상승 여력은 46.6%로 제시
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AI 추출- - “6월 쇼핑 수수료율 인상은 올해 실적 성장의 중요한 키. 거래액 회복은 덤”
- - “결국, 거래액(Q) x 수수료율(P) 모두 증가, 커머스 이익 성장 가시성 확대”
- - “커머스가 이끄는 수익성 레버리지 본격화”
이 리포트에 언급된 종목
표시 기준최선호주는 이 리포트에서 추출한 선정 표시입니다. 일반 언급과 구분하며, 여러 리포트의 누적 순위나 현재 매수 추천을 뜻하지 않습니다.
발행 당시 목표가280,000원
Buy
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