계획대로 가고 있다

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 62,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 1분기 실적 - 1분기 연결 매출액 6조 8,451억원(+2.9%yoy), 영업이익 6,888억원(+36.0%yoy) 기록. 시장 컨센서스 부합. 2. 이익 기여 요인 및 성장 동력 - 광진구 분양 이익 약 1,400억원(전체 대비 28%)이 반영되며 이익에 크게 기여. 이외에도 KT클라우드(매출 yoy 42% 성장)가 최근 개소한 데이터센터의 가동률 상승으로 관련 매출이 증가하며 연결 실적을 견인. 3. 비용 구조 및 향후 전망 - 비용에서는 별도단에서 대규모 인력 재배치에 따른 인건비 감소 효과 발생. 다만 통상임금 판결에 따른 기본급 인상, 자회사 포트폴리오 리밸런싱 과정(KT엔지니어링 명예퇴직, 서비스남부-링커스 합병)에서 발생한 일회성 인건비, 일부 자회사(KT M&S, KT IS) 인력 충원에 따른 인건비 증가로 비용 절감 효과 일부 희석. ## 주요 실적 및 전망 - 1Q 실적 요지: 1분기 연결 매출액 6조 8,451억원(+2.9%yoy), 영업이익 6,888억원(+36.0%yoy). 시장 컨센서스 부합. - 이익 기여 요인: 광진구 분양 이익 약 1,400억원(전체 대비 28%)이 반영되며 이익에 크게 기여. KT클라우드(매출 yoy 42% 성장)가 최근 개소한 데이터센터의 가동률 상승으로 관련 매출이 증가하며 연결 실적을 견인. - 향후 전망 및 추가 이슈: - 광진구 분양 수익 잔여분 인식 예정(2분기 이익 2,500억원). - MS와의 파트너십 사업(SPC, AXD 등) 2분기 개시 예정. - 최근 개소한 데이터센터의 가동률 지속 상승으로 KT클라우드의 고성장세 유지. - 밸류업 계획 순조롭게 진행 중. 저수익 사업의 합리화와 자본 효율화 작업 계속 추진 중. ‘24~ytd 자산효율화를 통해 2,684억원의 현금 확보 및 809억원의 이익 창출 효과 실현. - 밸류업 일환인 추가 주주환원도 주가 하방 지지 중. DPS는 전년 대비 20% 증가했으며, 2,500억원 규모의 자사주 매입 프로그램은 7~8월까지 진행 예정(일평균 거래량 대비 13%). - 수급 이슈와(외인지분한도 소진) 신규 모멘텀 부재로 주가 상승 기울기는 과거 대비 완만할 전망이나 핵심 투자포인트(ROE 개선, AI 사업 스토리)는 여전히 유효. 완만한 주가 상승세 지속하며 통신사 시총 1위 유지 전망. ## 추가 메모 - 투자의견 및 목표주가의 유지: 투자의견 Buy(유지) 및 목표주가 62,000원 유지. - 수급 관련 참고: 외인지분한도 소진으로 수급 이슈 존재. - 투자기간: 12개월 (리포트에 명시된 투자기간 및 등급 체계에 따른 안내).

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 1분기 실적
• - 1분기 연결 매출액 6조 8,451억원(+2.9%yoy), 영업이익 6,888억원(+36.0%yoy) 기록. 시장 컨센서스 부합.
• - 이익 기여 요인 및 성장 동력
• - 광진구 분양 이익 약 1,400억원(전체 대비 28%)이 반영되며 이익에 크게 기여. 이외에도 KT클라우드(매출 yoy 42% 성장)가 최근 개소한 데이터센터의 가동률 상승으로 관련 매출이 증가하며 연결 실적을 견인.
• - 비용 구조 및 향후 전망