미국 등 판매증가로 뇌수술용 로봇 강자로 거..

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 23,300원 ## 핵심 투자 포인트 1. 미국 등을 중심으로 뇌수술용 로봇 판매 증가 기대 - 올해 뇌수술용 로봇 설치 대수는 총 20대 이상으로 예상됨 - 3년 이후 연간 100대 이상 설치 가능해지면서 뇌수술용 로봇 강자로 거듭날 듯 - 뇌수술용 의료로봇 Geniant Cranial이 올해 1월 미국 FDA 510(k) 인증을 획득 - 미국 내 뇌수술용 의료로봇 판매 가능 신경외과 상급 병원은 총 1,437개, 우선 타겟 301개 병원을 중심으로 Demo 및 판매 예정 - 5월부터 미국 대형 병원에 설치를 시작할 것으로 예상되며 올해 미국에서 10대 이상의 설치가 가능할 것으로 예상 - ASP는 100만달러로 추정 2. 차별화 요인 및 글로벌 확장 계획 - 세계 최초 침대부착형 뇌수술로봇으로 설계되어 수술 공간 활용성 및 다양한 자세 대응 능력에서 차별화 - 광학 센서를 통한 로봇의 실시간 위치 및 자세 추적으로 수술 정밀도 향상 - 일본 PMDA 인증은 올해 7월 내 완료될 것으로 예상, 일본에서 5대 이상 설치 가능 전망 - 중국 NMPA 신청은 10월로 계획돼 있음 - 미국, 일본, 한국 등 주요 글로벌 시장으로의 확장 예정 3. 수익성 및 설치 확대에 따른 매출/이익 성장 기대 - 미국 내 설치 확대 및 레퍼런스 확보 가속화 예상 - 연간 설치 대수 증가와 함께 매출 성장 가시화 - 주요 시장 확대로 글로벌 매출 다변화 추진 ## 주요 실적 및 전망 - 2024년(K-IFRS) 매출액: 203억원, 영업이익: 3억원, 당기순이익: 21억원, EPS: 306원, BPS: 4,707원, ROE: 6.7%, 순이익률: 10.4%, EBITDA 이익률: 7.9% - 2025E, 2026E, 2027E 주요 추정치 - 매출액: 245, 281, 344억원 - 영업이익: 23, 37, 50억원 - 당기순이익: 29, 39, 49억원 - EPS: 415원, 568원, 706원 - BPS: 5,007원, 5,459원, 6,050원 - ROE: 8.5%, 10.9%, 12.3% - 순이익률: 11.7%, 13.9%, 14.1% - EBITDA 이익률: 14.5%, 16.1%, 16.0% - 주가수익비율/주가값지표 등은 제시 수치 포함 - PER: 26.5, 41.9, 30.6, 24.6 - PBR: 1.7, 3.5, 3.2, 2.9 - PCR: 16.6, 28.8, 25.1, 22.0 - 현금성 자산 및 자본 구조의 개선이 기대되며, 순부채비율은 2024년 대비 2027E에서 큰 폭으로 개선될 전망 - 2024년 대비 2025~2027년 매출 및 이익의 증가가 기대됨 ## 추가 메모 - 미국에서의 판매 확대 및 설치 증가를 위한 초기 거점으로 SAB(9개 병원) 등 데모와 판매 활동 강화 - 2025년 이후 미국 내 설치 100대 이상 달성 가능성 및 수술 레퍼런스 확보를 통한 시장 확산 가시화 - 5월 미국 대형 병원 설치 시작予定, 일본 PMDA 인증은 올해 7월 내 완료 예상, 중국 NMPA 신청은 10월 계획 - 총 설치 대수는 올해 한국, 미국, 일본 등에서 20대 이상으로 예상되며, 3년 이후 연간 100대 이상 설치 가능성 제시

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• - 미국 등을 중심으로 뇌수술용 로봇 판매 증가 기대
• - 올해 뇌수술용 로봇 설치 대수는 총 20대 이상으로 예상됨
• - 3년 이후 연간 100대 이상 설치 가능해지면서 뇌수술용 로봇 강자로 거듭날 듯
• - 뇌수술용 의료로봇 Geniant Cranial이 올해 1월 미국 FDA 510(k) 인증을 획득
• - 미국 내 뇌수술용 의료로봇 판매 가능 신경외과 상급 병원은 총 1,437개, 우선 타겟 301개 병원을 중심으로 Demo 및 판매 예정