3Q25P Review: 6분기 연속 최대 매출 갱신

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 21,000원 추가 메모(참고): 현재주가 관련 정보는 본 리포트의 부문별 수치 외에 별도 메모로 확인 가능. (현재주가 16,520원 등은 청크 1에 기재) ## 핵심 투자 포인트 1. 3Q25P 실적 및 최대 매출 갱신 - 매출액 95.6억원, 영업이익 14.7억원, 순이익 11.8억원 - 6분기 연속 분기 최대 매출액 갱신 - 부문별 매출 비중 및 매출액: IT정보서비스 30.5억원(매출비중 31.9%), 핀테크 40.0억원(매출비중 41.9%), 헬스케어 23.9억원(매출비중 24.9%) 2. 매출 성장 구도 및 요인 - 부문별 성장률: IT정보서비스 5.4%, 핀테크 11.9%, 헬스케어 67.2% 증가 - 헬스케어 매출 증가 요인: 주력제품 ‘드시모네’의 유통채널 다변화 및 신제품 라인업 확대 3. 4Q25 Preview 및 밸류에이션 매력 - 4Q25 Preview: 매출액 993억원, 영업이익 151억원으로 전년동기 대비 각각 13.3%, 8.8% 증가 예상 - 4Q25F 부문비중: 핀테크 44.1%, IT정보서비스 32.1%, 헬스케어 22.4% - 밸류에이션: 현재주가 PER 6.3배로 국내 유사업체 평균 PER 9.8배 대비 큰 폭 할인 ## 주요 실적 및 전망 - 3Q25P 실적(합계): 매출액 95.6억원, 영업이익 14.7억원, 순이익 11.8억원 - 부문별 매출 비중(3Q25P): IT정보서비스 30.5억원(매출비중 31.9%), 핀테크 40.0억원(매출비중 41.9%), 헬스케어 23.9억원(매출비중 24.9%) - 영업수익 추이(연간 전망): 1Q23A 69.6억원 → 4Q24A 87.6억원, 1Q25A 89.6억원, 2Q25A 91.8억원, 3Q25P 95.6억원, 4Q25F 99.3억원 - 부문별 매출비중(전망): - 3Q25P: 핀테크 41.9%, IT정보서비스 31.9%, 헬스케어 24.9% - 4Q25F: 핀테크 44.1%, IT정보서비스 32.1%, 헬스케어 22.4% - 영업비용율 및 이익률: 영업비용율 82.6%~90.1% 범위, 영업이익률 9.9%~17.4% 범위 - 장기 추정(FY23A→FY27F): - 매출액: 288.5 → 319.5 → 376.2 → 438.6 → 516.8 - 영업이익: 38.0 → 48.9 → 54.9 → 66.5 → 79.4 - 당기순이익: 31.9 → 34.8 → 46.3 → 54.9 → 64.4 - EPS(원): 1,720 → 2,126 → 2,632 → 3,155 → 3,817 - 향후 주가 및 투자의견 트렌드 - 투자기간 12개월 기준 비율: STRONG BUY 0%, BUY 97%, HOLD 3%, REDUCE 0% - 과거 투자의견 및 목표주가 변동(요약): Buy 유지 및 목표주가 변화 - 2023-11-09: Buy 19,000원 - 2024-03-14: Buy 19,000원 - 2024-05-09: Buy 19,000원 - 2024-08-09: Buy 19,000원 - 2024-11-08: Buy 19,000원 - 2025-03-05: Buy 17,000원 - 2025-05-09: Buy 17,000원 - 2025-08-08: Buy 21,000원 - 2025-09-08: Buy 21,000원 - 핵심 재무 지표 트렌드 - ROE: 14.5, 14.6, 15.6, 16.4, 17.1 - EBITDA 이익률: 18.6, 20.6, 19.4, 18.4, 18.0 - 순이익률: 11.1, 10.9, 12.3, 12.5, 12.5 - 현금 및 현금성 자산 흐름 - 기초현금: 172.9, 180.7, 289.8, 357.6, 418.9 - 기말현금: 180.7, 289.8, 357.6, 418.9, 491.1 - 현금증감: 7.8, 109.1, 67.9, 61.3, 72.2 - 밸류에이션 및 재무 지표 - 주가(원): 16,520 - 시가총액(십억원): 216.8 - PER(FY23A/FY24A/FY25F/FY26F): 8.5 / 5.8 / 6.3 / 5.2 - PBR(FY23A/FY24A/FY25F/FY26F): 1.1 / 0.8 / 0.9 / 0.8 ## 추가 메모 - 매출 구성(연도별, 억원): IT정보서비스 매출액 106.4, 86.3, 50.7, 47.9, 46.2, 36.4, 32.3, 31.7, 32.3, 34.9, 32.1, 31.4; 핀테크 매출액 0.0, 13.1, 49.7, 53.3, 52.9, 45.7, 49.9, 46.2, 48.7, 45.1, 43.6, 41.4; 헬스케어 매출액 0.0, 0.0, 0.0, 0.0, 0.0, 18.1, 20.7, 21.8, 18.6, 19.0, 23.0, 26.1 - 연결조정 및 기타 항목: -6.4, 0.5, -0.4, -1.1, 0.8, -0.1, -2.9, 0.2, 0.5, 0.9, 1.3, 1.2 - 4Q25F 및 FY27F에 대한 구체적 수치도 함께 제시되어 있어, 분기별 모멘텀과 연간 성장 흐름을 확인할 수 있습니다.

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 3Q25P Review: 매출액 956 억원, 영업이익 147 억원으로 전년동기 대비 각각 19.2%, 5.4% 증가했고, 시장 컨센서스(매출액 802 억원, 영업이익 139 억원) 대비 영업이익은 부합 수준임. 6분기 연속 분기 최대 매출액 갱신.
• - 매출 성장 요인: IT 정보서비스 5.4%, 핀테크 11.9%, 헬스케어 67.2% 증가; IT 정보서비스의 성장 요인은 신규서비스 출시와 고객군 확대, 헬스케어의 매출은 주력제품 ‘드시모네’의 유통채널 다변화와 신제품 라인업 확대 때문임.
• - 4Q25 Preview: 매출액 993 억원, 영업이익 151 억원으로 전년동기 대비 각각 13.3%, 8.8% 증가할 것으로 예상. IT 정보서비스 및 핀테크의 안정적인 실적 성장 지속 및 헬스케어 신제품 출시 효과 기대.
• - 투자 포인트 및 주가: 목표주가 21,000 원 유지, 투자의견 BUY 유지함. 현재주가 16,520 원(11/06); 2025 PER 6.3 배로 국내 유사업체 평균 PER 9.8 배 대비 큰 폭 할인되어 거래 중임.
• - 목표주가 21,000 원을 유지하고, 투자의견 BUY 를 유지함. 현재주가는 PER 6.3 배로 국내 유사업체 평균 PER 9.8 배 대비 큰 폭 할인되어 거래 중임.