끊임없는 체질 개선 효과

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 65000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 1Q25 실적은 컨센서스 상회 - 매출액 6,240억원(+7% YoY), 영업이익 500억원으로 컨센서스(매출액 6,070억원, 영업이익 310억원)를 대폭 상회했다. 2. 주요 타이틀 매출 및 신작 효과 - 나 혼자만 레벨업 매출액은 500억원(+28% QoQ)으로 예상치를 38% 상회했다. - RF온라인은 출시 10일만에 190억원 수준의 매출을 기록했다. 3. 비용 효율화가 이익 서프라이즈를 견인 - 영업비용은 5,740억원(-1% YoY)으로 예상치를 4% 하회했다. - 인력 감소가 지속되면서 인건비는 YoY 4% 감소했다. - 마케팅비도 효율적인 집행이 이어지면서 예상치를 4% 하회했다. ## 주요 실적 및 전망 - 1Q25 결과 요약 - 매출액 6,240억원(+7% YoY), 영업이익 500억원 - 컨센서스: 매출액 6,070억원, 영업이익 310억원을 대폭 상회 - 매출원 및 신작 효과 - 탑라인 호조는 기존작 매출 반등 및 신작 출시 효과에 기인 - 나 혼자만 레벨업 매출액 500억원(+28% QoQ), RF온라인 매출 190억원대 초반 달성(출시 10일만에) - 비용 구조 개선 - 영업비용 5,740억원(-1% YoY), 인건비 YoY -4%, 마케팅비 하회로 이익 서프라이즈 견인 ## 추가 메모 - 해당 리포트는 1Q25 실적 발표를 기반으로 컨센서스 대비 높은 상회를 기록한 점과, 기존작의 반등 및 신작 출시 효과, 그리고 비용 효율화의 영향이 강조된 내용입니다.

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• - 1Q25 실적은 컨센서스 상회
• - 매출액 6,240억원(+7% YoY), 영업이익 500억원으로 컨센서스(매출액 6,070억원, 영업이익 310억원)를 대폭 상회했다.