고성장을 뒷받침할 수 있는 확고한 수신 기반

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy (유지) - 목표주가: 28,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 1분기 실적 호조 - 1분기 순익은 전년동기대비 23.6% 증가한 1,374억원으로 우리예상치를 상회. 이는 총수신 규모 확대와 유가증권 운용 규모 확대, 투자금융자산 수익이 예상을 상회했기 때문. 2. 수신 확대와 이익 구성의 변화 - 1분기 대출성장률은 예상대로 2.5% 성장했고, NIM은 2.09%로 6bp 하락해 순이자이익이 QoQ 1% 감소. 그러나 총수신이 QoQ 9.9% 증가하면서 늘어난 수신을 대출 외에 MMF 등 유가증권으로 운용해 기타비이자이익이 크게 확대. 3. 비용 관리 및 향후 이익 전망 - 판관비는 1,250억원으로 QoQ 12.3% 감소했고, 대손비용이 610억원으로 다시 낮아진 점이 양호한 실적의 주요 배경. 올해 연간 추정 순익은 약 5,110억원으로 전년대비 16.2% 증익이 예상되고, 자본증가율보다 이익증가율이 더 높다는 점에서 ROE 상승 추세가 지속될 전망. ## 주요 실적 및 전망 - 1분기 순익: 1,374억원 (전년동기대비 +23.6%) - 대출성장률: 2.5% (예상대로) - NIM: 2.09% (전분기 대비 6bp 하락) - 순이자이익: QoQ 감소(-1%); 총수신 QoQ 증가율: 9.9% - 비이자이익 구성: MMF 등 유가증권으로 운용으로 확대 - 광고수익 및 체크카드 수수료 증가, 대출비교수수료 및 증권연계계좌수수료 QoQ 감소 - 판관비: 1,250억원 (-12.3% QoQ) - 대손비용: 610억원으로 감소 - 올해 연간 순익 추정: 약 5,110억원 (+16.2% YoY) - ROE 상승 추세 지속 및 성장성 확립 ## 추가 메모 - 현 주가: 23,300원 - 발행일: 2025-05-08 - PDF 전문 및 도표에 포함된 구체 수치 요약은 하나증권 Earnings Review 자료 기반의 요약임

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• - 1분기 실적 호조
• - 1분기 순익은 전년동기대비 23.6% 증가한 1,374억원으로 우리예상치를 상회. 이는 총수신 규모 확대와 유가증권 운용 규모 확대, 투자금융자산 수익이 예상을 상회했기 때문.
• - 수신 확대와 이익 구성의 변화
• - 1분기 대출성장률은 예상대로 2.5% 성장했고, NIM은 2.09%로 6bp 하락해 순이자이익이 QoQ 1% 감소. 그러나 총수신이 QoQ 9.9% 증가하면서 늘어난 수신을 대출 외에 MMF 등 유가증권으로 운용해 기타비이자이익이 크게 확대.
• - 비용 관리 및 향후 이익 전망