4분기 실적 서프라이즈도 기대

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 95000원 ## 핵심 투자 포인트 1. (첫 번째 핵심 포인트) 3Q25 Review: 영업이익 컨센서스 상회 매출액은 6,960억원(+8% YoY)으로 컨센서스에 부합, 영업이익은 910억원(+39% YoY)으로 컨센서를 9% 상회했다. 2. (두 번째 핵심 포인트) 신작 뱀피르 국내와 세븐나이츠 리버스 글로벌 출시가 성장을 견인했다 3분기 뱀피르 매출액은 630억원으로 일평균 매출액 17억원을 기록한 것으로 추정된다. 세븐나이츠 리버스 매출액은 840억원으로 일평균 9억원 수준의 매출액을 올린 것으로 추정된다. 3. (세 번째 핵심 포인트) 비용 구조 및 수익성 변화 영업비용은 6,050억원으로 YoY 4% 증가하는 데 그치며 수익성 개선이 나타났다. 인건비는 1,700억원으로 역성장(-3% QoQ, -5% YoY)을 이어나갔다. 지급수수료는 자체 IP 비중 증가로 QoQ 7% 감소했다. ## 주요 실적 및 전망 - 주요 재무 수치와 향후 전망: 3Q25 매출액 6,960억원(+8% YoY)으로 컨센서스에 부합, 영업이익은 910억원(+39% YoY)으로 컨센서를 9% 상회했다. 4분기 실적 서프라이즈도 기대. ## 추가 메모 - (요약에 포함하지 못한 중요한 참고사항이 있다면) 본 리포트의 제목은 4분기 실적 서프라이즈도 기대이며, 발행일은 2025-11-07이고, 목표주가 및 투자의견은 원문에 기재된 대로이다.

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• - (첫 번째 핵심 포인트) 3Q25 Review: 영업이익 컨센서스 상회
• - (두 번째 핵심 포인트) 신작 뱀피르 국내와 세븐나이츠 리버스 글로벌 출시가 성장을 견인했다
• - (세 번째 핵심 포인트) 비용 구조 및 수익성 변화