골리앗 이기는 다윗의 등장

투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Not Rated - 목표주가: - 핵심 투자 포인트 1. 코로나19 팬데믹 이후 공공, 금융, 기업(DX) 수주가 확대되며 외형 성장이 나타났다는 점 - 2020년 1,200 억원이었던 매출액은 2024년 4,418 억원까지 약 4 배 가까이 성장(CAGR +39%)했다. 2. ABCX(AI, Big data, Cloud, DX) 확산에 따른 방산 및 SI 영역의 경쟁력 강화 - ABCX(AI, Big data, Cloud, DX) 움직임이 확대된다는 것은 아이티센엔텍과 자회사 클로잇(지분율 86%) 이 가장 경쟁력을 갖춘 분야의 시장이 성장한다는 것을 의미한다. 3. 대표집행임원 Analyst의 경쟁력과 수주 경쟁력 강화 기여 - 대표집행임원 Analyst 의 경쟁력이다. 대기업 계열사이자 주요 협력사에서의 오랜 경험이 오늘날 아이티센엔텍 나승두 텍의 외형 확장과 수주 경쟁력 증가에 큰 영향을 미친 것으로 보인다. 주요 실적 및 전망 - 현재가 및 주가 흐름 - 현재주가: 807 원 - 52주 최고가: 858 원 - 52주 최저가: 574 원 - 주가 수준: 현재 주가 수준은 PER 5 배에 있다. 업계 평균 약 23 배, 동종 업계 약 11 배에 비해 주가 매력도는 배 이상 높다. 주가가 여전히 초저평가 국면에 있다. - 매출액(억원) - 2019: 1,083 - 2020: 1,200 - 2021: 2,426 - 2022: 3,252 - 2023: 3,925 - 2024: 4,418 - 영업이익(억원) - 2019: 5 - 2020: -105 - 2021: 64 - 2022: 97 - 2023: 84 - 2024: 94 - 순이익(지배주주) 억원 - 2019: - - 2020: -135 - 2021: -11 - 2022: 122 - 2023: 50 - 2024: 108 - EPS(계속사업) 원 - 2020: -324 - 2021: -34 - 2022: 188 - 2023: 84 - 2024: 179 - 주요 수익성 지표 - 영업이익률(%): -8.8 (2019) / 2.6 (2020) / 3.0 (2021) / 2.1 (2022) / 2.1 (2023) - 순이익률(%): -11.2 (2019) / -0.5 (2020) / 3.8 (2021) / 1.3 (2022) / 2.4 (2023) - ROE(%): -42.2 (2020) / -5.0 (2021) / 23.6 (2022) / 9.0 (2023) / 16.7 (2024) - ROA(%): -13.7 (2020) / -0.9 (2021) / 6.1 (2022) / 2.1 (2023) / 4.6 (2024) - EBITDA: -88 (2020) / 86 (2021) / 128 (2022) / 128 (2023) / 139 (2024) - 현금흐름 및 재무상태 - 현금흐름: 영업활동현금흐름 2020 12 / 2021 50 / 2022 539 / 2023 -197 / 2024 111 - 부채비율: 2020 310.6% / 2021 198.3% / 2022 329.2% / 2023 209.4% / 2024 249.9% - 순차입금/자기자본: -67.8% / -93.8% / -138.5% / -110.3% / -56.0% - 주당 현금배당금: 0 - 배당성향: 0.0% (전통적 배당 없음) - 기타 지표 - 현금 및 현금성자산: 2020 311 / 2021 137 / 2022 820 / 2023 622 / 2024 679 - 선수/계정 관련 주요 수치 및 EV/EBITDA 등은 본 보고서의 표를 참조할 것. 추가 메모 - 원문 작성자: 나승두 - 본 보고서는 기관투자가 또는 제 3자에게 사전 제공된 사실이 없습니다. - 발행일: 2025-05-07 - 발행사: SK증권 - 종목: 아이티센엔텍 (010280) - PDF 원문에 기재된 내용 중, “ABCX 의 확산, 수주 늘고 실적도 늘고” 등의 요지 및 3가지 핵심 상승 요인을 반영했습니다. - SK증권 유니버스 투자등급 비율(2025년 05월 07일 기준): 매수 97.50% / 중립 2.50% / 매도 0.00%

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