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나트륨 배터리 없어도 저평가
리포트 핵심 요약
AI 요약## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 19,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 목표주가 19,000원으로 하향 조정. 목표주가 산정 방식을 EV/EBITDA → P/B로 변경하였으며, 25년 예상 BPS에 SKIET의 25년 P/B인 0.7배를 적용하였다. 2. 전방 수요 둔화에 따른 가동률 하락이 지속되며 고정비가 높은 사업 특성상 큰 폭의 적자를 기록하고 있으나, 2분기부터 점진적으로 출하량 및 가동률 회복이 예상된다. 실적 부진과 오버행 등의 악재가 지속되며, 25년 예상 실적 기준 P/B 0.3배까지 하락하였다. 3. 26년 4680 밸류체인 진입으로 실적 개선이 본격화될 것으로 전망한다. 나트륨 배터리 모멘텀이 아니더라도, 단기/중장기 출하량 회복 신호가 감지될 경우 매수를 고민해야하는 해야하는 밸류에이션이다. ## 주요 실적 및 전망 - 목표주가 산정 방식 변경: EV/EBITDA → P/B - 25년 예상 BPS에 적용한 배수: SKIET의 25년 P/B인 0.7배 - 25년 예상 실적 기준 P/B 하락: 0.3배까지 하락 - 단기 전망: 2분기부터 출하량 및 가동률 회복이 예상 - 중장기 전망: 26년 4680 밸류체인 진입으로 실적 개선이 본격화될 것으로 전망 ## 추가 메모 - 해당 없음
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AI 추출- - 목표주가 19,000원으로 하향 조정. 목표주가 산정 방식을 EV/EBITDA → P/B로 변경하였으며, 25년 예상 BPS에 SKIET의 25년 P/B인 0.7배를 적용하였다.
- - 전방 수요 둔화에 따른 가동률 하락이 지속되며 고정비가 높은 사업 특성상 큰 폭의 적자를 기록하고 있으나, 2분기부터 점진적으로 출하량 및 가동률 회복이 예상된다. 실적 부진과 오버행 등의 악재가 지속되며, 25년 예상 실적 기준 P/B 0.3배까지 하락하였다.
- - 26년 4680 밸류체인 진입으로 실적 개선이 본격화될 것으로 전망한다. 나트륨 배터리 모멘텀이 아니더라도, 단기/중장기 출하량 회복 신호가 감지될 경우 매수를 고민해야하는 해야하는 밸류에이션이다.
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