1Q25 Review: 컨센서스 상회

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 420000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 1Q25 Review: 컨센서스 상회 LG생활건강의 1분기 실적은 연결 매출 1.7조원(YoY-2%), 영업이익 1.4천억원(YoY-6%, 이익률 8%)을 기록하며, 컨센서스(1.3천억원)를 5% 상회했다. 2. 구조 변화의 방향성 이번 분기는 LG생활건강의 구조 변화 방향을 명확히 보여준 실적으로 신성장 채널의 고성장, 비중국의 두 자릿수 성장 시작, 중국 흑자전환 등이 주목할 부분이다. 3. 1Q25 지역별 매출 성장률 및 향후 방향 [참고] 1Q25 지역별 매출 성장률(% YoY)은 국내 -4%, 해외 +4% 시현, 세부적으로 중국 -4%, 북미 +3%(LG브랜드 +30%, 아마존 +80% 이상 성장), 일본 +23%, 기타 +6% 달성 ## 주요 실적 및 전망 - 1Q25 실적 요약 LG생활건강의 1분기 실적은 연결 매출 1.7조원(YoY-2%), 영업이익 1.4천억원(YoY-6%, 이익률 8%)을 기록하며, 컨센서스(1.3천억원)를 5% 상회했다. - 화장품 부문 화장품은 매출 7천억원(YoY-3%), 영업이익 589억원(YoY-11%, 이익률 8%) 시현했다. - 2025년 실적 전망 및 구조 변화의 시작 2025년 구조 변화의 시작 매출액 6,866.4 십억원, 영업이익 520.3 십억원, 순이익 348.2 십억원, EPS 19,651 원, ROE 6.09 화장품 부문 매출 2.9조원(YoY+1%), 영업이익 2.1천억원(YoY+32%, 이익률 7%) 2025년 경영 목표: 한 자릿수 중반 성장 2026년 경영 목표: 매출액 7,215.8 십억원, 영업이익 586.7 십억원, 순이익 386.5 십억원, EPS 21,816 원, ROE 6.40 - 지역별 및 채널별 추정 2025년 경영 목표 및 중장기 방향은 중국은 수익성 중심, 비중국은 확장 방향으로 제시되었고, 북미/일본/기타 해외에서도 성장 기여가 기대된다. 중국 마케팅 확대는 소극적 집행 예상되며, 관세로 인한 매출 위축 가능성은 자체 브랜드 매출 견인으로 상쇄될 것으로 보인다. 또한 동사는 향후 미래 성장 동력을 위해 M&A도 고려 중이다. ## 추가 메모 - 현금성자산 보유 현금성자산 1.3조원 보유. - 하반기 리스크 및 기회 하반기 중국 흑자전환, 중국 외 부분의 이익 체력 상승으로 화장품 수익성을 상향 조정 했으며, 이익 모멘텀 점증 예상된다. - 참고사항 - 2025년 경영 목표는 한 자릿수 중반 성장. - 2025년 및 2026년의 구체적 수치 및 방향은 도표에 기재된 바에 따름(예: 2025F 매출액 6,866.4 십억원 등).

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• - 1Q25 Review: 컨센서스 상회
• - 구조 변화의 방향성
• - 1Q25 지역별 매출 성장률 및 향후 방향