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1H25 NAND Migration 수요 회복
리포트 핵심 요약
AI 요약## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 120,000원 ## 핵심 투자 포인트 1) 1Q25 실적 및 주요 기여 요인 - 매출액 784억, YoY +33%, QoQ +8% - 영업이익 235억원, OPM 30%, YoY +35%, QoQ +15% - 중국 내 주요 고객의 SiC Ring 매출액 증가세로 분기 매출액 사상 최대치 기록, 국내 메모리반도체 고객의 NAND V8향 Migration 물량 소폭 증가 2) 2025년 연간 실적 전망 - 매출액 3,182억원, YoY +15% - 영업이익 960억원, OPM 30%, YoY +21% - Migration 위주의 보수적인 투자 기조 유지 예상하나, 중국 주요 고객향 제품 다변화가 본격화되며 SiC Ring 수요 증가세가 이어짐 3) 밸류에이션 및 현재가 흐름 관련 요약 - 현재주가 (4/28) 86,900원 - 상승여력 38% - 12M Forward P/E 12.3배, P/B 1.7배, Band 하단 수준 - 투자의견 BUY, 목표주가 120,000원 유지 - 12M Forward PER 18.4배를 적용한 경우의 추정도 병기: 해당 수치로 평가 ## 주요 실적 및 전망 - 1Q25 매출액: 784억, YoY +33%, QoQ +8% - 1Q25 영업이익: 235억원, OPM 30%, YoY +35%, QoQ +15% - 2025F 매출액: 3,182억원, YoY +15% - 2025F 영업이익: 960억원, OPM 30%, YoY +21% - 인사이트: Enterprise SSD를 제외한 NAND 수요 회복은 제한적이나 Migration 위주의 보수적 투자 기조 유지 예상. 중국 주요 고객향 제품 다변화가 본격화되며 SiC Ring 수요 증가세 지속 및 중국 내 고객 다변화 기대 ## 추가 메모 - 1H25 NAND Migration 수요 회복 - 2025년 예상 EPS, 12M Forward PER 18.4배를 적용하여 12만원의 목표주가를 유지 - 60일 평균 거래대금 38억원, 거래량 45,046주 등 거래 흐름 관련 수치 포함 - 배당수익률 1.99% (표 기재 수치)
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AI 추출- - 매출액 784억, YoY +33%, QoQ +8%
- - 영업이익 235억원, OPM 30%, YoY +35%, QoQ +15%
- - 중국 내 주요 고객의 SiC Ring 매출액 증가세로 분기 매출액 사상 최대치 기록, 국내 메모리반도체 고객의 NAND V8향 Migration 물량 소폭 증가
이 리포트에 언급된 종목
표시 기준최선호주는 이 리포트에서 추출한 선정 표시입니다. 일반 언급과 구분하며, 여러 리포트의 누적 순위나 현재 매수 추천을 뜻하지 않습니다.
발행 당시 목표가120,000원
Buy
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