컨센서스 상회한 호실적. NIM과 CET 1 비율도..

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 82,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 1분기 순익은 YoY 9.1% 증가한 1조 1,280억원을 시현해 컨센서스를 크게 상회하고, 우리예상치에는 부합. 2. 은행 원화 대출이 0.5% 성장하고, 은행 NIM도 2bp 상승해 1분기 순이자이익 증가 폭이 커졌으며, 1분기 은행 NIM은 1.48%로 전분기대비 2bp 추가 상승. 3. 그룹 매매평가익이 3,376억원으로 YoY로는 -137억원 감소했지만 QoQ로는 6,016억원이나 증가하면서 큰폭의 비이자이익 개선을 이끌었고, PF 전수조사 추가 충당금 200억원 등 포함한 그룹 대손비용도 3,000억원 내외에 그쳐 경상 수준에서 크게 벗어나지 않았음. 또한 1분기에 NIM과 CET 1 비율이 추가 상승한 점도 긍정적인 부분. ## 주요 실적 및 전망 - 1분기 순익: YoY 9.1% 증가한 1조 1,280억원 시현. 컨센서스를 크게 상회하고, 우리 예상치에는 부합. - 1분기 CET 1 비율: 13.23%로 유지(우려와 달리 하락하지 않음). - 1분기 은행 NIM: 1.48%로 전분기대비 2bp 추가 상승. - 1분기 그룹 매매평가익: 3,376억원으로 QoQ 6,016억원 증가했고, YoY로는 -137억원 감소. - PF 전수조사 추가 충당금: 200억원 포함. 그룹 대손비용은 3,000억원 내외에 그쳐 경상 수준에서 크게 벗어나지 않음. - 향후 전망: 1분기 CET 1 비율 흐름과 밸류업 방안 이행 확신에 대한 시장 신뢰는 계속 높아질 전망. 또한 2025년 연간 NIM 하락 폭은 당초 예상보다 크게 낮은 3~4bp 수준에 그칠 수 있을 것으로 전망. - EPS(원): 2023 11,704 / 2024 13,121 / 2025F 14,366 / 2026F 14,975 ## 추가 메모 - - 투자의견의 유효기간은 추천일 이후 12개월을 기준으로 적용 - - 본 자료는 기관투자가 등 제 3자에게 사전 제공한 사실이 없습니다.

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• - 1분기 순익은 YoY 9.1% 증가한 1조 1,280억원을 시현해 컨센서스를 크게 상회하고, 우리예상치에는 부합.
• - 은행 원화 대출이 0.5% 성장하고, 은행 NIM도 2bp 상승해 1분기 순이자이익 증가 폭이 커졌으며, 1분기 은행 NIM은 1.48%로 전분기대비 2bp 추가 상승.
• - 그룹 매매평가익이 3,376억원으로 YoY로는 -137억원 감소했지만 QoQ로는 6,016억원이나 증가하면서 큰폭의 비이자이익 개선을 이끌었고, PF 전수조사 추가 충당금 200억원 등 포함한 그룹 대손비용도 3,000억원 내외에 그쳐 경상 수준에서 크게 벗어나지 않았음. 또한 1분기에 NIM과 CET 1 비율이 추가 상승한 점도 긍정적인 부분.