실적도 수주도 서프라이즈

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy 유지 - 목표주가: 600,000원 - 현재가 등 추가 정보: 현재주가(4.25) 459,500원 ## 핵심 투자 포인트 1. 1Q25 실적 서프라이즈 - 매출액: 10,761억원, 전년대비 9.3% 증가 - 영업이익: 1,024억원, 전년대비 82.3% 증가 - 1Q25 영업이익은 컨센서스 상회 2. 수주 및 마진 개선 트렌드 - 중공업 신규 수주: 2.0조원, 전년대비 46.0% 증가 - 수주잔고: 10.4조원, 89.2% 상승 - 해외 생산법인 이익률이 두 자리 수를 유지 - 이번 분기 인도 법인 실적이 크게 개선된 것으로 보임 - 수주에서 해외 비중이 지속 증가하고 있어 마진 추세도 지속적으로 개선되는 흐름 3. 밸류에이션 및 성장성 기대 - 2025년 추정치 PER 10.5배, PBR 1.9배 - 뚜렷한 실적 성장으로 저평가 매력이 부각될 수 있는 시점 ## 주요 실적 및 전망 - 도표 및 추정치 요약 - 2023: 매출액 4,300.6십억원, 영업이익 257.8십억원, 순이익 116.0십억원, EPS 12,438원, PBR 1.40, PER 13.02 - 2024: 매출액 4,895.0십억원, 영업이익 362.5십억원, 순이익 222.6십억원, EPS 23,876원, PBR 1.92, PER 16.46 - 2025F: 매출액 5,522.8십억원, 영업이익 553.8십억원, 순이익 406.8십억원, EPS 43,622원, PBR 1.89, PER 10.53 - 2026F: 매출액 6,073.7십억원, 영업이익 673.8십억원, 순이익 465.8십억원, EPS 49,957원, PBR 1.61, PER 9.20 - 1Q25 구체 수치 - 매출액 10,761억원, 전년대비 9.3% 증가 - 중공업 매출 7,319억원, 전년대비 25.7% 증가 - 중공업 이익 902억원, 전년대비 150.7% 증가, 마진은 12.3%p로 전년대비 6.1%p 상승 - 추가 메모 - 2025년 4월 28일 기준의 실적 및 추정치를 바탕으로 한 전망 ## 추가 메모 - 본 보고서는 하나증권의 분석에 따른 것이며, 투자의견의 유효기간은 추천일 이후 12개월을 기준으로 적용됩니다. - 본 자료는 고객의 투자에 정보를 제공하기 위한 목적이며, 투자 결정의 최종 판단은 본인의 판단과 책임하에 이루어져야 합니다.

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 1Q25 실적 서프라이즈
• - 매출액: 10,761억원, 전년대비 9.3% 증가
• - 영업이익: 1,024억원, 전년대비 82.3% 증가
• - 1Q25 영업이익은 컨센서스 상회