대규모 일회성 비용, 지본비율은 크게 상승

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy (Maintain) - 목표주가: 22,000 원 ## 핵심 투자 포인트 1. 대규모 일회성 비용으로 실적부진, 2025년 1분기 연결순이익은 6,160억원으로 YoY 25.2% 감소. 이자이익 +2.5%, 비이자이익 +2.0% 증가하였으나 일반관리비 27%, 충당금비용 19% 증가 등으로 비용이 큰 폭으로 확대. 1분기 비용은 명예퇴직 관련 비용 1,690억원, 충당금비용 약 630억원 증가, 과태료비용 발생 등으로 구성되었으며, 2분기에는 대부분 비용이 소멸될 것으로 기대되어 실적은 정상화될 전망. 2. 보통주 자본비율이 크게 상승하면서 2025년 목표 12.5% 조기 달성 가시권. 보통주 자본비율이 12.42%로 QoQ 상승(0.29%p). 3. 주주환원 강화 기대: 자기주식 매입 확대 등 주주환원 강화. 2024년 1,366억원 대비 9.8% 증가한 1,500억원의 자기주식 매입 진행 예정. 1분기 DPS는 200원이며, 2024년 1~3분기 각 DPS 180원 대비 증가. 또한 2026년 배당부터 비과세배당 적용 예정. ## 주요 실적 및 전망 - 2025년 1분기 연결순이익: 6,160억원, YoY 25.2% 감소 - 순영업수익 구성: 이자이익 +2.5%, 비이자이익 +2.0%, 합계 +2.4% - 비용 증가 요인: 일반관리비 +27%, 충당금비용 +19%; 1분기 명예퇴직 비용 1,690억원, 충당금비용 약 630억원 증가, 과태료비용 발생 - 기저효과 부재: 24년 1분기 ELS 손실 없음 - 2분기 전망: 비용 대부분이 소멸될 성격으로 2분기 정상화된 실적 기대 - 자본비율: 보통주 자본비율 12.42%로 QoQ 0.29%p 상승, 2025년 목표 12.5% 조기 달성 가시권 - 주주환원 정책: 자기주식 매입 확대(2024년 1,366억원 대비 9.8% 증가한 1,500억원), 배당 정책 개선 방향 명시(2026년 배당부터 비과세배당 적용 예정) ## 추가 메모 - 2025년 4월 28일 발행 리포트로, 주가 4/25 기준은 17,300원, 1분기 DPS 200원 등 구체 수치 포함. (참고: 본 요약은 원문에 기재된 수치와 표현을 그대로 반영했습니다.)

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• - 대규모 일회성 비용으로 실적부진, 2025년 1분기 연결순이익은 6,160억원으로 YoY 25.2% 감소. 이자이익 +2.5%, 비이자이익 +2.0% 증가하였으나 일반관리비 27%, 충당금비용 19% 증가 등으로 비용이 큰 폭으로 확대. 1분기 비용은 명예퇴직 관련 비용 1,690억원, 충당금비용 약 630억원 증가, 과태료비용 발생 등으로 구성되었으며, 2분기에는 대부분 비용이 소멸될 것으로 기대되어 실적은 정상화될 전망.
• - 보통주 자본비율이 크게 상승하면서 2025년 목표 12.5% 조기 달성 가시권. 보통주 자본비율이 12.42%로 QoQ 상승(0.29%p).
• - 주주환원 강화 기대: 자기주식 매입 확대 등 주주환원 강화. 2024년 1,366억원 대비 9.8% 증가한 1,500억원의 자기주식 매입 진행 예정. 1분기 DPS는 200원이며, 2024년 1~3분기 각 DPS 180원 대비 증가. 또한 2026년 배당부터 비과세배당 적용 예정.