SK하이닉스 1Q25 컨퍼런스 콜

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 없음 - 목표주가: 없음 ## 핵심 투자 포인트 1. 2025년 HBM 수요/공급 및 관련 신제품 전개 - "2025년 HBM 매출액 2배 성장 유지. HBM3e 12단 전환 순조로움. 2분기 3e 중 절반 이상이 12단이 될 것" - "12단 제품 경쟁력으로 고객 수요 견조. 원활히 대응 위해 기존 팹에 믹스를 최적화하고, 자원 재배치 중" - "HBM4는 3월 세계최초 주요 고객사에 샘플 제공. 선두주자로의 경쟁력 재입증" - "HBM4 12단은 고객 수요에 맞춰 올해 내 양산 준비 마무리. 차세대 시장에서도 위상 지킬 것" - "AI PC용 고성능 메모리 모듈인 LPCAMM2 일부 PC 고객 공급 시작" - "SOCAMM은 긴밀한 협업 통해 수요 가시화 시점에 공급할 것" 2. 향후 설비투자 및 생산 인프라 확충 전략 - "용인 1기, M15X 공사 계획대로. 1기는 1분기 착공해 27년 2분기 준공" - "M15X는 4Q25 팹 오픈 목표" - "미래 성장 기반을 적기 준비해 운영 탄력성 확보한다는 전략 유지. 수요 환경에 맞춰 유연하게 활용" - "불확실한 환경 고려해 수요 가시성 높고, 수익성 확보된 제품 중심으로 투자 집행할 것" 3. 2025년 전방 시장 전망 및 투자 계획의 요지 - "DRAM B/G 2025년 수요 B/G 10% 중후반" - "NAND B/G 2025년 수요 B/G 10% 초반" - "PC 한자릿수% 초중반 성장 예상 Win10 종료로 인한 교체 수요와 AI PC의 본격적인 성장 시작" - "AI PC 비중30~40%까지 확대" - "Server 한 자릿수% 후반 성장 예상" - "2-3년 내 다양한 니즈 대응을 위한 Custom HBM 수요 증가" - "신규 fab 건설로 ’25년 인프라 투자비 크게 증가" - "Capex 전체 투자비는 전년 대비 소폭 증가" ## 주요 실적 및 전망 - 1Q25 실적(단위: 십억원) - 매출액: 17,639 - 영업이익: 7,440 - 순이익: 8,108 - 영업이익률: 42% - 지배순이익률: 46% - 전방 전망 및 투자 계획의 핵심 요지 - 4Q24 컨퍼런스 콜 기준 2025년 DRAM/낸드 수요 전망, AI PC 성장 및 서버 수요 증가 등 다수 포인트를 제시 - 2025년 HBM 관련 매출 성장 및 신규 FAB/인프라 투자 계획 지속 - 불확실성 존재하나 공급망 관리 및 유연한 투자 운영으로 대응 ## 추가 메모 - 본 요약은 SK하이닉스 1Q25 컨퍼런스 콜의 원문 내용에 근거해 작성되었습니다. - 본 보고서는 공시된 공개자료를 바탕으로 요약되었으며, 원문에 제시된 수치 및 표현의 원문성은 최대한 보존하려고 했습니다.

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• - 2025년 HBM 수요/공급 및 관련 신제품 전개
• - "2025년 HBM 매출액 2배 성장 유지. HBM3e 12단 전환 순조로움. 2분기 3e 중 절반 이상이 12단이 될 것"
• - "12단 제품 경쟁력으로 고객 수요 견조. 원활히 대응 위해 기존 팹에 믹스를 최적화하고, 자원 재배치 중"
• - "HBM4는 3월 세계최초 주요 고객사에 샘플 제공. 선두주자로의 경쟁력 재입증"
• - "HBM4 12단은 고객 수요에 맞춰 올해 내 양산 준비 마무리. 차세대 시장에서도 위상 지킬 것"