1Q25 Preview: 시장기대치 부합 예상

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 410000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 1Q25 실적 추정치 - 1Q25 매출액 906억원(+22% YoY), 영업이익 407억원(+70% YoY)으로 추정되며, 시장기대치 부합할 것으로 예상(매출액 911억원, 영업이익 402억원). 2. 톡신 매출 및 중국 성장 특이점 - 톡신 매출은 493억원(+43.9% YoY) 기록될 것으로 전망. 1Q25 미국향 톡신 선적은 없었으나 1Q24 부재했던 중국향 매출 반영 때문. 중국 파트너사인 사환제약은 메디컬에스테틱 부문 매출이 23년 대비 65.4% 증가. 3. 해외 확장 및 카테고리 성장 동력 - 톡신은 2Q25 UAE 런칭 및 3Q25 사우디 허가의 일정도 있어 신규 국가의 톡신 수출량도 증가할 예정이다. 3월부터 미국 레티보가 상용화되었으며, 2Q25 미국향 톡신 매출이 발생할 것으로 보인다. - 필러 매출은 국내외 모두 꾸준한 증가세에 있으며, 1Q25 313억원(+7.1% YoY) 매출이 예상. 화장품은 캐나다 코스트코 입점으로 전년동기 대비 6% 증가한 101억원 달성. ## 주요 실적 및 전망 - 1Q25 매출액: 906억원(+22% YoY) - 1Q25 영업이익: 407억원(+70% YoY) - 시장기대치: 매출액 911억원, 영업이익 402억원 - 톡신 매출: 493억원(+43.9% YoY) - 미국향 톡신 선적: 1Q25 없음 - 중국향 매출: 1Q24 부재에서 반영, 중국 파트너사 사환제약 매출 증가(65.4% YoY) - UAE 런칭: 2Q25 - 사우디 허가: 3Q25 - 미국향 톡신 매출: 2Q25 발생 예상 - 필러 매출: 313억원(+7.1% YoY) - 화장품 매출: 101억원(+6% YoY), 캐나다 코스트코 입점 영향 ## 추가 메모 - 본 요약은 제공된 원문 내용을 바탕으로 정리했습니다. 수치와 투자 의견은 원문 그대로 반영했습니다.

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• - 1Q25 실적 추정치
• - 1Q25 매출액 906억원(+22% YoY), 영업이익 407억원(+70% YoY)으로 추정되며, 시장기대치 부합할 것으로 예상(매출액 911억원, 영업이익 402억원).