[NDR후기] 암중모색(暗中摸索)

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Not Rated - 목표주가: Not Rated ## 핵심 투자 포인트 1. 24년 정보서비스 매출액 607.7억원으로 전년대비 41.1% 증가했고, 별도 IT보안 매출액을 초과하기 시작했다. 동사는 통신3사를 모두 고객사로 보유하고 있으며, 경쟁사 대비 선제적으로 서비스를 공급하는 특징을 보유하고 있다. 2. 자회사 헥토헬스케어 매출액은 20년 309억원에서 24년 608억원으로 연평균 18.4% 성장했고, 발로소득을 기반으로 한 마케팅 강화 및 해외 진출이 지속될 것으로 보인다. 52주 고/저는 13,740원 / 11,290원이다. 3. 25년에도 동일한 성장률이 이어진다고 가정한다면 예상 매출액은 3,735억원이며, 평균영업이익률을 감안할 경우 540.5억원의 영업이익이 예상된다. 이 경우 PER은 4배 이하이다. 별도 기준 동일한 기준을 적용해도 PER 5배 이하이다. ## 주요 실적 및 전망 - 2024년 기준 매출액 3,195억원, 영업이익 489억원, 당기순이익 348억원, 지배순이익 279억원. 영업이익률은 15.3%이며, ROE는 14.6%이다. PBR은 0.8배, PER은 6.3배, EV/EBITDA는 -0.8배로 제시되어 있다. - 정보서비스 매출액은 607.7억원으로 2023년 대비 증가했고, 2025년에도 국내외 매출 성장을 통해 평균성장률을 상회할 것으로 기대된다. - 발로소득을 통해 축적된 노하우를 기반으로 연내 독립적인 플랫폼을 통한 B2C 시장 진출을 모색하고 있다. - 25년 예상: 매출액 3,735억원, 영업이익 540.5억원으로 추정되며, PER는 4배 이하로 제시된다. 별도 기준 PER도 5배 이하이다. ## 추가 메모 - 현재가(4/15) 11,960원, 시가총액 1,570억원, 총발행주식수 13,124,613주, 60일 평균 거래대금 3억원. - 자회사 헥토헬스케어의 매출은 20년 309억원에서 24년 608억원으로 증가하였고, 52주 고가/저가는 13,740원 / 11,290원이다. - 자회사 헥토파이낸셜의 선불대행 서비스 수익구조는 충전시 수수료, 결제시 수수료, 운용 예금에 따른 이자 수익에서 창출될 것으로 제시돼 있다. - Q&A 요약: 통신사 정보서비스는 올해도 2개 이상 런칭 계획이며, 상반기에 베타 오픈, 연내 브랜드 런칭 예정. 최대주주 지분율이 24%에서 39%로 확대되었다. 자회사 헥토헬스케어의 중국 제약사와의 계약은 독점적 여부에 대해 “주력제품은 드시모네”로 언급되며, 향후 제품 다변화가 기대된다. 헥토헬스케어의 광고 전략은 2024년부터 본격적으로 추진되며, 올해도 홍보를 확대할 계획이다.

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• - 24년 정보서비스 매출액 607.7억원으로 전년대비 41.1% 증가했고, 별도 IT보안 매출액을 초과하기 시작했다. 동사는 통신3사를 모두 고객사로 보유하고 있으며, 경쟁사 대비 선제적으로 서비스를 공급하는 특징을 보유하고 있다.
• - 자회사 헥토헬스케어 매출액은 20년 309억원에서 24년 608억원으로 연평균 18.4% 성장했고, 발로소득을 기반으로 한 마케팅 강화 및 해외 진출이 지속될 것으로 보인다. 52주 고/저는 13,740원 / 11,290원이다.
• - 25년에도 동일한 성장률이 이어진다고 가정한다면 예상 매출액은 3,735억원이며, 평균영업이익률을 감안할 경우 540.5억원의 영업이익이 예상된다. 이 경우 PER은 4배 이하이다. 별도 기준 동일한 기준을 적용해도 PER 5배 이하이다.