신속한 자사주 소각이 필요한 시점

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 80,000 원 ## 핵심 투자 포인트 1) 자사주 소각 가속 및 주주환원 강화 계획 - 자기주식 3.9% 보유. 24년말 보통주 기준 자사주 보유현황 및 26년까지 모두 소각 예정. - 22년 5월부터 24년 8월까지 5,000억원 규모의 자사주를 신탁계약에 의해 취득. - 25년 정기주총을 통해 소각 완료 예정. 24년 11월 발표한 기업가치제고 계획에 따르면 소유 자사주는 26년까지 모두 소각하고 이에 따른 세제 혜택 발생 시 전액 주주환원 예정. 2) 배당 정책의 안정화 및 수익성 강화 - 24년도 현금배당은 주당 3,100원(현 주가 대비 배당수익률: 5.3%). - 최소 배당성향도 기존 50%에서 60%로 상향되어 향후 안정적인 배당수익 기대. 3) NAV 기반 가치 및 자회사 실적 개선 기대 - LG CNS 상장 이후 상장 자회사 주가 방향성 중요. - 상장 자회사 실적 개선 가능성과 NAV 대비 할인율 축소 가능성 제시. - 자회사 지분가치 산정: 자회사 가치 합계 77,055 억원. 상승여력 36.8%. - 목표주가 80,000 원 및 주주환원 정책의 개선 가능성 반영. ## 주요 실적 및 전망 - 매출액(십억원): 2022 7,186 / 2023 7,445 / 2024 7,176 / 2025E 7,968 / 2026E 8,737 / 2027E 9,049 - 영업이익(십억원): 2022 1,941 / 2023 1,589 / 2024 967 / 2025E 1,910 / 2026E 2,078 / 2027E 2,160 - 순이익(지배주주)(십억원): 2022 1,980 / 2023 1,261 / 2024 575 / 2025E 1,383 / 2026E 1,760 / 2027E 1,824 - EPS(원): 2022 8,622 / 2023 7,867 / 2024 3,585 / 2025E 8,627 / 2026E 10,981 / 2027E 11,384 - PER: 2022 9.1 / 2023 10.9 / 2024 20.1 / 2025E 6.9 / 2026E 5.4 / 2027E 5.3 - 배당수익률(%): 2023 3.6 / 2024 4.3 / 2025E 5.1 / 2026E 5.1 / 2027E 5.1 - 주당 현금배당금(원): 2023 3,100 / 2024 3,100 / 2025E 3,200 / 2026E 3,200 / 2027E 3,200 - EV/EBITDA: 7.0 / 9.1 / 3.5 / 2.7 / 1.9 - 배당성향(%): 38.4 / 83.2 / 35.7 / 28.0 / 27.0 - 현주가: 58,500 원 - (참고) 52주 최고가 86,700 원, 52주 최저가 58,500 원 ## 추가 메모 - 자사주 비율: 보유 자사주 3.9% - 현재가 및 밸류링 포인트: 현주가 58,500 원에서 목표가 80,000 원으로 제시되며 상승여력 36.8%로 평가됨. - 주요 자회사 관련: LG CNS 상장 이후 상장 자회사 주가 방향성 및 NAV 대비 할인율 변화가 주가에 영향을 줄 수 있음. - 주요주주: 구광모 외 29명 보유지분 41.70% 등.

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• - 자기주식 3.9% 보유. 24년말 보통주 기준 자사주 보유현황 및 26년까지 모두 소각 예정.
• - 22년 5월부터 24년 8월까지 5,000억원 규모의 자사주를 신탁계약에 의해 취득.
• - 25년 정기주총을 통해 소각 완료 예정. 24년 11월 발표한 기업가치제고 계획에 따르면 소유 자사주는 26년까지 모두 소각하고 이에 따른 세제 혜택 발생 시 전액 주주환원 예정.