2025 CEO Investor Day: EV와 PBV

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 150000원 ## 핵심 투자 포인트 1. Plan S 2030에 따른 중장기 전략의 핵심 - 전기차 세그먼트 확장, 하이브리드 목표 상향 2. 2027/2030 판매목표와 중국 판매목표의 변화 - 2027/2030 판매목표는 기존 대비 -6.2%/-2.5% 하향 - 2030년까지의 전반적인 흐름에서는 중국 판매목표가 경쟁심화를 감안해 8.1만대(기존 21.5만대) 수준으로 하향 고정된 점이 주요하다고 제시 3. EV/HEV 믹스에 대한 연간 목표 변화 - BEV 믹스 목표도 전 지역에 걸친 환경정책 지연 기조에 따라 2027/2030년 각각 -7.8%p/-7.1%p 하향 - 다만 HEV 믹스는 반사수혜로 +6.7%/+4.7% 상향 ## 주요 실적 및 전망 - 2024년: 매출액 107,449억원, 영업이익 12,667억원, 영업이익률 11.8%, EPS 24,941원, ROE 19.1% - 2025F: 매출액 113,666억원, 영업이익 12,612억원, 영업이익률 11.1%, EPS 25,913원, ROE 17.3% - 2026F: 매출액 118,090억원, 영업이익 12,821억원, 영업이익률 10.9%, EPS 26,296원, ROE 15.7% - 배당수익률: 2024년 5.6%, 2025F 6.6%, 2026F 6.6% - P/E: 2024년 4.0, 2025F 3.3, 2026F 3.2 - EV/EBITDA: 2024년 1.6, 2025F 1.1, 2026F 0.8 - P/B: 2024년 0.7, 2025F 0.5, 2026F 0.5 - P/S: 2024년 0.4, 2025F 0.3, 2026F 0.3 (참고: 본 요약은 제공된 원문 수치 중 핵심 연도별 수치와 지표를 간결히 정리한 것입니다.) ## 추가 메모 - 미국 25% 관세 관련 불확실성 여전히 존재. 관세를 흡수하는 경우와 고객에 가격전가하는 경우에 따른 손익 영향 시나리오가 제시됨. - 관세 이슈에 따른 잠재적 손익 영향은 시나리오별로 차이가 큼. 램프업(메타플랜트) 20만대와 관세 대응 여부에 따라 2025년 영업이익에 차이가 발생할 가능성 제시. - 2025년 이후 전기차 시장에서의 PBV 라인업(PV5, PV7, PV9) 및 eLCV 등 상용 전기차 진출 계획 제시. - 2030년까지의 글로벌 EV 믹스 목표 및 신차 출시 로드맵, 자율주행/로보틱스 투자 및 협업 현황 등도 함께 제시.

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• - Plan S 2030에 따른 중장기 전략의 핵심
• - 전기차 세그먼트 확장, 하이브리드 목표 상향