2025년 CEO Investor Day 핵심내용

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 140000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 2025년 가이던스 재확인 및 수익성 지속 전망 - 도매/소매 321.6만대(+4.1%)/317.1만대(+6.1%), 매출액 112.5조원(+4.7%), 영업이익 12.4조원(-2.5%, OPM 11.0%), 총주주환원율 35%를 재확인 - 환율과 인센티브 증가의 불리한 여건에도 판매 증가와 믹스/ASP 상승, 재료비 효과 등으로 높은 수익성을 유지할 것으로 전망 2. 2030년 생산능력 확대 및 라인업 조정 - 글로벌/국내/해외 공장의 생산능력을 현재 363만대/158만대/205만대에서 2030년 425만대/178만대/247만대로 각각 증가 - 라인업은 32차종 유지하되 내연기관 차종은 23개에서 17개로 축소, EV는 9개 차종에서 15개 차종으로 증가(PBV는 1개에서 3개로 증가) - EV 전용 공장 2곳(광명/화성) 운영 3. SDV 전략 및 전기차/신차 로드맵 - SDV 전환 로드맵: 2026년까지 Full Stack SDV 내재화로 자율주행 AI 구현(Pace Car), 2027년 이후 자율주행 기술 고도화 및 HW-SW 통합 고도화 및 SW 생태계 구축 제시 - 2025년에는 5개의 신차 모델(1분기 시로스/타스만/EV4, 3분기 PV5/EV5) 투입 - 신규 픽업트럭 Tasman: 연간 판매목표 8만대, 이후 북미 위주로 전동화 픽업 트럭 연간 9만대 출시 예정 - 글로벌 전기차 수요 전망 하향 및 2027년/2030년 전기차 판매 목표의 하향( respectively 78.3만대/125.9만대) 포함 - EV 라인업 확장 및 생산 체계: EV3 이미 호조, 3월 EV4, 8월 EV5, 2026년 2월 EV2 투입; EV 전용 공장 2곳 운영 ## 주요 실적 및 전망 - 2025년 가이던스: 매출액 112.5조원(+4.7%), 영업이익 12.4조원(-2.5%, OPM 11.0%), 도매/소매 321.6만대(+4.1%), 317.1만대(+6.1%), 총주주환원율 35% - 2027년/2030년 전기차 판매 목표: 78.3만대/125.9만대로 하향 - 2030년 생산능력 확대(합계): 글로벌/국내/해외 생산능력 425만대/178만대/247만대로 증가 - 2025년 5개 신차 모델 및 Tasman 픽업 트럭 계획 - 2023~2027F 주요 재무지표(요약): - 매출액(십억원): 2023 99,808.4 / 2024 107,448.8 / 2025F 114,869.1 / 2026F 115,882.3 / 2027F 119,358.8 - 영업이익(십억원): 2023 11,607.9 / 2024 12,667.1 / 2025F 12,539.0 / 2026F 12,261.9 / 2027F 12,223.4 - 순이익(십억원): 2023 8,777.8 / 2024 9,775.0 / 2025F 10,143.0 / 2026F 10,211.8 / 2027F 10,439.3 - EPS(원): 2023 21,770 / 2024 24,413 / 2025F 25,501 / 2026F 25,673 / 2027F 26,246 - Free Cash Flow: 2023 8,961.4 / 2024 9,079.2 / 2025F 10,424.8 / 2026F 9,926.3 / 2027F 10,299.3 - 참고: 2030년 PBV 목표/유럽·한국·기타 지역 판매 목표 등 세부 수치는 본문 도표에 제시된 바 있음 ## 추가 메모 - 관건은 실행 속도와 차별적 경쟁 우위의 확보 - 산업수요 둔화와 각국 정부의 정책 불확실성 등 외부 변수에 따른 소폭 조정 가능성 있음 - 미국 자동차 관세 등 이슈에 대비한 가격 및 생산 전략(현지 생산 확대 및 글로벌 공장별 생산 모델 재조정) 준비 중

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• - 2025년 가이던스 재확인 및 수익성 지속 전망
• - 도매/소매 321.6만대(+4.1%)/317.1만대(+6.1%), 매출액 112.5조원(+4.7%), 영업이익 12.4조원(-2.5%, OPM 11.0%), 총주주환원율 35%를 재확인
• - 환율과 인센티브 증가의 불리한 여건에도 판매 증가와 믹스/ASP 상승, 재료비 효과 등으로 높은 수익성을 유지할 것으로 전망