신제품이 견인하는 수출 성장이 이어진다

투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 없음 - 목표주가: 제시되지 않음 핵심 투자 포인트 1. 신제품이 이끄는 수출 성장과 지역 확대 - MENITH: 2023년 출시, 2023년 2대, 2024년 총 9대 판매로 매출/이익 성장 견인 - COUNTMATE: 2025년 북미/캐나다 바이알 방식 전자동 약품 카운팅 시스템 출시 및 북미 파트너 맥케슨과 함께 미국·캐나다 시장 적극 공략 2. 고부가가치 제품 중심의 수익성 확대로 성장 수익성 개선 지속 - 2024년 매출액 1,594억원, 영업이익 307억원, 영업이익률 19.2% / 지배주주순이익 289억원 - 2025년 매출액 1,749억원, 영업이익 347억원, 영업이익률 19.8% / 지배주주순이익 319억원 - 메니스와 카운트메이트 등 수출 품목의 높은 부가가치가 매출원가율 하락과 함께 이익 증가에 기여 3. 저평가된 밸류에이션 및 글로벌 ATDPS 선도기업으로의 재평가 기대 - 현 주가 밸류에이션은 PER 8.0배, PBR 1.1배, ROE 14.7% 수준 - 글로벌 유사기업 대비 저평가 구간으로 평가되며, 글로벌 조제 자동화 기기 선도기업으로의 기업가치 재평가 기대 주요 실적 및 전망 - 2024년 실적(연결기준, 단위: 억원) - 매출액: 1,594 - 영업이익: 307 - 영업이익률: 19.2% - 지배주주순이익: 289 - 2025년 전망(연결기준, 단위: 억원) - 매출액: 1,749 - 영업이익: 347 - 영업이익률: 19.8% - 지배주주순이익: 319 - 지역 매출 비중(2024년 연결기준) - 국내 51.5%, 유럽 23.7%, 북미 16.1%, 기타 8.7% - 해외 수출 비중 48.5% - 주요 포트폴리오 및 확장 요인 - 메니스의 지역확장 및 보급율 확대, 신제품 COUNTMATE 출시로 북미 매출 확대 - 2025년 건기식 소분 시장 개화 등 내수 성장 모멘텀 기대 - 외부 환경 및 비교 - 글로벌 약국 자동화 시장 규모: 2024년 약 71.9억 달러, 2030년 약 123.2억 달러 전망 - 글로벌 대형 경쟁사와의 비교에서 현 주가의 상대적 밸류에이션 저평가 구간 판단 - 2025년 실적 가정 하에 PER 8.0배, PBR 1.1배, ROE 14.7% 수준의 밸류에이션 제시 추가 메모 - 시장경보제도 지정 여부: 투자주의종목, 투자경고종목, 투자위험종목 모두 해당(X X X) - 외환위험: 5% 변동 시 법인세차감전순이익이 약 9.4억원 감소/증가하는 효과가 나타날 수 있음 - 환율 포지션 관리: 외화자산/부채의 환율변동에 따른 손익 영향 최소화를 위한 관리 강화 중 - 국내외 주요 포트폴리오 변화 - 국내: 건기식 소분 시장 개화에 따른 자동 조제 시스템 매출 확대 기대 - 해외: 유럽 메니스 지역 확장, COUNTMATE를 통한 북미 매출 확대, 프랑스 대리점 매출 정상화 기대 참고: 본 요약은 원문에 기재된 사실과 수치를 그대로 반영했습니다.

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