견조한 R&D 수요와 양산 소켓 수요 회복

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 260,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 4Q24 Review: 매출액 834억원(YoY +44%, QoQ +21%), 영업이익 370억원(YoY +22%, QoQ +21%, OPM 44.4%)를 기록했고 매출액과 영업이익 모두 컨센서스를 상회했다. R&D 수요가 견조한 가운데 양산 소켓 매출이 회복세에 접어들며 호실적을 견인한 것으로 파악된다. 2. 양산 소켓 수요 회복 및 이구환신 효과: 양산용 소켓 수요 증가했으며 비교적 ASP가 낮은 양산 소켓 매출 비중 증가에도 불구하고 신제품 출시 효과로 영업이익률 또한 호조를 보였다. 양산용 소켓 수요 증가는 이구환신 효과로 인해 신흥국 스마트폰 수요가 반등한 영향으로 추정된다. 3. 2025년 실적 전망: 1Q25 매출액 719억원(YoY +31%, QoQ -14%), 영업이익 365억원(Opm 51%); 25년 연간 매출액 3,185억원(YoY +14%) 영업이익 1,530억원, EPS 7,650원, BPS 45,207원. AI 수요가 추론 영역으로 확장되고 있으며 온디바이스 AI 기능을 탑재하기 위한 AP 개발 니즈가 지속되고 있어 25년에도 R&D 매출은 견조하게 유지될 것으로 전망한다. 양산소켓 매출 또한 신흥국 중심 스마트폰 판매량 회복 기조 및 주요 고객사의 시장 점유율 확대으로 회복세가 이어질 전망이다. ## 주요 실적 및 전망 - 4Q24 실적 요약: 매출액 834억원, 영업이익 370억원, OPM 44.4% (YoY +44%, QoQ +21%); 컨센서스 상회. - 양산 소켓: 매출 회복세, ASP가 낮은 비중 증가에도 신제품 출시 효과로 영업이익률 호조. - 2025년 전망: - 1Q25: 매출액 719억원, 영업이익 365억원, OPM 51%. - 연간: 매출액 3,185억원, 영업이익 1,530억원, EPS 7,650원, BPS 45,207원. - 추가 전망 포인트: AI 수요 확장 및 AP 개발 니즈 지속으로 25년에도 R&D 매출이 견조하게 유지될 것으로 예상. 양산 소켓 매출은 신흥국 중심 스마트폰 판매량 회복 기조와 주요 고객사의 시장 점유율 확대에 힘입어 회복세 지속 전망. ## 추가 메모 - pdf 전문: 2025년 3월 12일 I 기업분석_Earnings Review - 현재가: 192,600원(3.11 기준) - 발행일: 2025-03-12 - 참고: 본 요약은 하나증권의 리포트 내용을 바탕으로 사실 관계를 정리한 것입니다.

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• - 4Q24 Review: 매출액 834억원(YoY +44%, QoQ +21%), 영업이익 370억원(YoY +22%, QoQ +21%, OPM 44.4%)를 기록했고 매출액과 영업이익 모두 컨센서스를 상회했다. R&D 수요가 견조한 가운데 양산 소켓 매출이 회복세에 접어들며 호실적을 견인한 것으로 파악된다.
• - 양산 소켓 수요 회복 및 이구환신 효과: 양산용 소켓 수요 증가했으며 비교적 ASP가 낮은 양산 소켓 매출 비중 증가에도 불구하고 신제품 출시 효과로 영업이익률 또한 호조를 보였다. 양산용 소켓 수요 증가는 이구환신 효과로 인해 신흥국 스마트폰 수요가 반등한 영향으로 추정된다.
• - 2025년 실적 전망: 1Q25 매출액 719억원(YoY +31%, QoQ -14%), 영업이익 365억원(Opm 51%); 25년 연간 매출액 3,185억원(YoY +14%) 영업이익 1,530억원, EPS 7,650원, BPS 45,207원. AI 수요가 추론 영역으로 확장되고 있으며 온디바이스 AI 기능을 탑재하기 위한 AP 개발 니즈가 지속되고 있어 25년에도 R&D 매출은 견조하게 유지될 것으로 전망한다. 양산소켓 매출 또한 신흥국 중심 스마트폰 판매량 회복 기조 및 주요 고객사의 시장 점유율 확대으로 회복세가 이어질 전망이다.