한국에서는 익숙 VS. 해외에서는 신선

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 없음 - 목표주가: 141,000 원 (2024-09-20 Buy) ## 핵심 투자 포인트 1. TGL vs. City Golf의 차별화 및 해외 확장 가능성 - TGL은 스크린 골프 리그로 관람형에 초점을 두고 있으며, City Golf는 체험형으로 차별화되었다. City Golf는 중국 천진 매강 컨벤션 센터에서 공개되었고, 2024년 중국 스마트 스포츠 대표 사례의 스포츠시설 부문에 선정되었다. 2. 중국 진출 및 중국 골프시장 성장 기대 - City Golf는 중국 주요 도시를 대상로 사업확장을 계획하고 있다. 중국 23년 전체 골프인구는 98.5만명이며 유소년 골퍼 인구가 증가하고 있다. 중국의 젊은 골퍼 증가로 스크린 골프에 대한 거부감이 낮아질 가능성이 있다. 3. 2024년 실적 동향 및 성장성에 대한 시장 관점 - 2024년 연간 매출액과 영업이익은 6,199.8억원, 영업이익 958.3억원으로 전년대비 9.5%, 16.3% 감소했다. - 4분기 매출액 1,309.8억원, 영업이익 110.9억원으로 전년대비 21.3%, 24.6% 하락했다. - 4Q24 라운드수는 2,277만으로, 4Q23의 2,328만에서 감소했다. - 22~23년은 매출성장세를 보였으나 각각 연간으로 35.5%, 18.3% 하락했다. - 실적보다는 성장성에 대한 기대감이 주가의 방향성을 결정한다는 것이 특징이다. ## 주요 실적 및 전망 - 2024년 실적: 매출액 6,199.8억원, 영업이익 958.3억원 (전년대비 각각 -9.5%, -16.3%) - 부문별 요약: 스크린골프, GDR, 해외, 기타 부문 역성장 - 2024년 스크린골프 등 주요 부문 실적 부진 - 4Q24 실적: 매출액 1,309.8억원, 영업이익 110.9억원 (전년대비 각각 -21.3%, -24.6%) - 성장성 관점: 향후 성장성에 대한 기대감이 주가의 방향성을 결정 ## 추가 메모 - 본 자료는 투자자의 투자판단에 참고가 되는 정보 제공을 목적으로 작성되었으며, 투자 권유를 위한 것은 아닙니다. - 발행일: 2025-03-06 - PDF에 포함된 그림/지표 등 상세 수치도 원문에 근거하여 제시되었습니다.

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• - TGL vs. City Golf의 차별화 및 해외 확장 가능성
• - TGL은 스크린 골프 리그로 관람형에 초점을 두고 있으며, City Golf는 체험형으로 차별화되었다. City Golf는 중국 천진 매강 컨벤션 센터에서 공개되었고, 2024년 중국 스마트 스포츠 대표 사례의 스포츠시설 부문에 선정되었다.
• - 중국 진출 및 중국 골프시장 성장 기대
• - City Golf는 중국 주요 도시를 대상로 사업확장을 계획하고 있다. 중국 23년 전체 골프인구는 98.5만명이며 유소년 골퍼 인구가 증가하고 있다. 중국의 젊은 골퍼 증가로 스크린 골프에 대한 거부감이 낮아질 가능성이 있다.
• - 2024년 실적 동향 및 성장성에 대한 시장 관점